美国对加拿大关税生效 钾肥巨头Nutrien(NTR.US)美国业务面临重大风险

美国对加拿大进口商品征收高达25%关税的政策已于当地时间周二生效，这一行动出乎市场预期，原本多数市场参与者预计会再次延迟或对钾肥、原油等核心进口商品实施关税政策豁免。

国际能源及大宗商品价格评估机构Argus指出，在特朗普宣布对加拿大进口商品加征关税前，多数交易员押注钾肥将得到豁免。然而，加拿大钾肥巨头Nutrien(NTR.US)在加拿大最大规模上市公司中面临来自美国关税的最大风险，受此影响，Nutrien股价在周二下跌超2%。

美国对钾肥产品的需求高度依赖加拿大，80%以上的钾肥产品需求由加拿大满足，总量达每年900万至1000万吨。相比之下，美国最大规模的综合化肥生产商美国美盛(MOS.US)可能因关税而受益，因为庞大的美国国内化肥需求将给美盛带来巨大收益。

美国在2022年制裁后停止从白俄罗斯进口MOP，若缺乏加拿大MOP将进一步限制美国国内的钾肥供应选择。俄罗斯与白俄罗斯均为全球主要化肥生产与出口国，在全球钾肥、氮肥和磷肥等方面都占据重要的生产和出口份额。根据国际肥料协会(IFA)以及联合国粮食及农业组织(FAO)统计数据，俄罗斯和白俄罗斯合计控制着全球高达40%的钾肥出口，白俄罗斯的顶级钾肥生产商Belaruskali钾肥公司受到美国和欧盟发起的联合制裁。

对于短中期内的供需预期而言，Argus表示，即将到来的美国春季市场应不会受到太大负面影响，主要因供应商们已相应备货且提前调整库存，但颗粒状MOP价格一直呈上升趋势。

Nutrien高达61%的年度营收（即176亿美元）来自于美国市场，美国关税可能为Nutrien客户们带来44亿美元的额外成本，进而推动该化肥巨头的客户们转向美国美盛。

Syntax汇编的统计数据显示，除了Nutrien外，其他面临关税风险的加拿大公司还包括石油与天然气管道运营商Enbridge(ENB.US)和TC Energy(TRP)、位于加拿大的全球最大规模汽车零部件制造商曼格纳国际(MGA.US)以及乳制品公司Saputo(SAPIF.US)。

美国总统特朗普在官宣全球芯片制造领军者台积电将对美投资1000亿美元的新闻发布会上表示，美国将于本月4日对加拿大和墨西哥加征25%的关税，并称与这两个美国盟友已没有谈判空间。

3月4日，特朗普对中国、加拿大和墨西哥启动关税战役的首个交易日，美国股市剧烈波动。标普500指数一度暴跌2%，抹去了自11月5日大选日以来积累的3.4万亿美元涨幅，尽管午后短暂反弹，但收盘仍创11月4日以来新低。但美国商务部长随后称与加墨“可能达成妥协”，美股尾盘有所回升。

特朗普最新发出的对于中国、加拿大以及墨西哥，乃至全球的关税威胁正值美国经济脆弱时期，持续的通货膨胀率仍然是美国人的主要担忧之一。许多经济学家表示，比以往更高的进口关税将进一步推高美国国内的物价水平，因为企业将试图不断把成本转嫁给消费者，而庞大美国中低收入群体面对高利率与持续高企的通胀已经在大幅削减消费支出，当前美国消费仅仅在靠着高净值消费群体支撑着，而消费乃推动美国经济增长的核心驱动力。