美股中概股、A股、港股齊跌：特朗普“美國優先”投資政策引發市場波動

近期（2025-2-26），美股中概股、A股和港股市場出現下跌，背後與特朗普簽署的“美國優先”投資政策備忘錄密切相關。該備忘錄的核心是限制中美雙向投資，以下是其主要內容：

備忘錄的三大要點：

  1. 限制美國資金投資中國企業
    備忘錄要求禁止美國資金投資中國企業，特別是中概股。此前，特朗普曾要求中概股接受美國審計，導致股價大跌。此次，他重提審計問題，並可能不認可跨境審計，同時對中概股的VIE架構提出質疑，認為其存在欺詐風險。這使得中概股面臨巨大不確定性，部分資金可能撤出。

  2. 限制美國資金投資中國高新技術企業
    備忘錄擴大了對中國高新技術企業的投資限制，新增了生物科技、高超音速、航空航天、先進製造和軍民融合等領域。如果這些限制落地，將嚴重影響中國企業吸引資金的能力。

  3. 限制中國資金投資美國關鍵領域
    備忘錄計劃擴充美國國家安全審查制度，限制中國資金投資美國的關鍵基礎設施、醫療、能源、農業以及敏感領域的周邊房地產。同時，美國試圖通過分類方式，歡迎盟友投資美國，而限制對中國等競爭對手的投資。

市場影響與應對

該備忘錄的核心是限制中國發展，加強技術封鎖，挑撥國際關係，壓縮中國的生存空間。這種緊張情緒直接影響了二級市場的表現。然而，市場無需過度擔憂：

  • 許多細則尚未確定，可能是美國的一種極限施壓手段。

  • 中國商務部此前已提出擴大服務開放，試點醫療、教育、電信領域的開放，顯示出中國市場的誠意和吸引力。

此外，中概股、A股和港股此前上漲過快，市場調整屬於正常現象。隨著上市公司陸續披露業績，市場將更加關注政策推動的方向。未來，那些既有預期又受限制的領域可能會更具抗跌性，並有望進入下一階段。