美股中概股、A股、港股齐跌：特朗普“美国优先”投资政策引发市场波动

近期（2025-2-26），美股中概股、A股和港股市场出现下跌，背后与特朗普签署的“美国优先”投资政策备忘录密切相关。该备忘录的核心是限制中美双向投资，以下是其主要内容：

备忘录的三大要点：

  1. 限制美国资金投资中国企业
    备忘录要求禁止美国资金投资中国企业，特别是中概股。此前，特朗普曾要求中概股接受美国审计，导致股价大跌。此次，他重提审计问题，并可能不认可跨境审计，同时对中概股的VIE架构提出质疑，认为其存在欺诈风险。这使得中概股面临巨大不确定性，部分资金可能撤出。

  2. 限制美国资金投资中国高新技术企业
    备忘录扩大了对中国高新技术企业的投资限制，新增了生物科技、高超音速、航空航天、先进制造和军民融合等领域。如果这些限制落地，将严重影响中国企业吸引资金的能力。

  3. 限制中国资金投资美国关键领域
    备忘录计划扩充美国国家安全审查制度，限制中国资金投资美国的关键基础设施、医疗、能源、农业以及敏感领域的周边房地产。同时，美国试图通过分类方式，欢迎盟友投资美国，而限制对中国等竞争对手的投资。

市场影响与应对

该备忘录的核心是限制中国发展，加强技术封锁，挑拨国际关系，压缩中国的生存空间。这种紧张情绪直接影响了二级市场的表现。然而，市场无需过度担忧：

  • 许多细则尚未确定，可能是美国的一种极限施压手段。

  • 中国商务部此前已提出扩大服务开放，试点医疗、教育、电信领域的开放，显示出中国市场的诚意和吸引力。

此外，中概股、A股和港股此前上涨过快，市场调整属于正常现象。随着上市公司陆续披露业绩，市场将更加关注政策推动的方向。未来，那些既有预期又受限制的领域可能会更具抗跌性，并有望进入下一阶段。