美国经济前景引担忧：服务业数据下滑敲响滞胀警钟

2月26日，市场对美国经济前景的担忧加剧，主要源于最新公布的2月PMI数据。

PMI数据的关键信息：

  • 服务业PMI为49.7，是2023年1月以来最低值，远低于前值52.9。

  • 制造业PMI为51.6，创2024年6月以来新高，但增长主要因担心关税加征而“抢单”。

  • 综合PMI为50.4，创17个月新低，接近枯线。

  • 新订单和就业指数均创2022年10月以来新低。

经济滞胀风险：服务业是美国经济的重要组成部分，其收缩引发了市场对经济滞胀的担忧。滞胀是指经济增长停滞与通胀并存。尽管美联储多次加息，通胀率仍远高于2%的目标，居民对未来通胀预期超过3%。

消费者信心与市场反应：

  • 2月消费者信心指数为98.3，低于前值104.1和预期102，创2021年8月以来最大单月降幅。

  • 市场对美国经济的担忧导致美债收益率大幅下降，10年期美债收益率跌破1.3%。

美联储面临挑战：本周将公布核心PCE数据，下月需重点关注就业数据。美联储仍需努力实现2%的通胀目标。同时，新一任国会的美联储监督工作组计划加强对美联储的监督，审查其利率政策方法。

市场动态：

  • 投资者转向主权债和日元等避险资产，欧美债券价格上涨。

  • 风险资产回调，科技股进入技术性回调区间。

  • 加密货币跌破1000美元，创三个月新低。

  • 今晚英伟达将发布最新财报，若不及预期，可能引发市场新一波震荡。

为什么美国经济滞胀风险上升？

综合上述信息，美国经济滞胀风险上升的原因主要包括：

  • 服务业PMI下滑：服务业PMI降至49.7，表明服务业活动收缩，而服务业是美国经济的重要组成部分。

  • 经济增长与通胀的双重困境：尽管制造业PMI有所上升，但服务业的收缩导致综合PMI接近枯线，同时通胀率远高于2%的目标。

  • 消费者信心下降：消费者信心指数连续三个月下降，反映出消费者对经济前景的担忧。

  • 市场对经济前景的悲观预期：美债收益率下降，投资者转向避险资产，表明市场对经济增长的担忧。

  • 政策不确定性：新一任国会计划加强对美联储的监督，审查其利率政策方法，这可能影响美联储的决策。