美國經濟前景引擔憂：服務業數據下滑敲響滯脹警鐘

2月26日，市場對美國經濟前景的擔憂加劇，主要源於最新公佈的2月PMI數據。

PMI數據的關鍵信息：

  • 服務業PMI為49.7，是2023年1月以來最低值，遠低於前值52.9。

  • 製造業PMI為51.6，創2024年6月以來新高，但增長主要因擔心關稅加徵而“搶單”。

  • 綜合PMI為50.4，創17個月新低，接近枯線。

  • 新訂單和就業指數均創2022年10月以來新低。

經濟滯脹風險：服務業是美國經濟的重要組成部分，其收縮引發了市場對經濟滯脹的擔憂。滯脹是指經濟增長停滯與通脹並存。儘管美聯儲多次加息，通脹率仍遠高於2%的目標，居民對未來通脹預期超過3%。

消費者信心與市場反應：

  • 2月消費者信心指數為98.3，低於前值104.1和預期102，創2021年8月以來最大單月降幅。

  • 市場對美國經濟的擔憂導緻美債收益率大幅下降，10年期美債收益率跌破1.3%。

美聯儲面臨挑戰：本週將公佈核心PCE數據，下月需重点关注就业數據。美聯儲仍需努力實現2%的通脹目標。同時，新一任國會的美聯儲監督工作組計劃加強對美聯儲的監督，審查其利率政策方法。

市場動態：

  • 投資者轉向主權債和日元等避險資產，歐美債券價格上漲。

  • 風險資產回調，科技股進入技術性回調區間。

  • 加密貨幣跌破1000美元，創三個月新低。

  • 今晚英偉達將發布最新財報，若不及預期，可能引發市場新一波震盪。

為什麼美國經濟滯脹風險上升？

綜合上述信息，美國經濟滯脹風險上升的原因主要包括：

  • 服務業PMI下滑：服務業PMI降至49.7，表明服務業活动收缩，而服務業是美国经济的重要组成部分。

  • 經濟增長與通脹的雙重困境：儘管製造業PMI有所上升，但服務業的收縮導致綜合PMI接近枯線，同時通脹率遠高於2%的目標。

  • 消費者信心下降：消費者信心指數連續三個月下降，反映出消費者對經濟前景的擔憂。

  • 市場對經濟前景的悲觀預期：美債收益率下降，投資者轉向避險資產，表明市場對經濟增長的擔憂。

  • 政策不確定性：新一任國會計劃加強對美聯儲的監督，審查其利率政策方法，這可能影響美聯儲的決策。