根據FOREXBNB的報導，埃克森美孚(XOM.US)和雪佛龍(CVX.US)因燃料利潤的大幅下降以及美國對兩個主要石油供應國可能實施的關稅政策，其盈利遭受了重大影響，進一步加劇了煉油業務的困境。在上週五，埃克森美孚宣布其2024年的煉油利潤下降了67%，而雪佛龍的煉油利潤更是下降了72%。
在美國總統特朗普威脅要對加拿大和墨西哥徵收高額關稅的同時，煉油行業的利潤出現了大幅下降。這兩個國家是美國煉油廠的主要原油供應國，如果關稅政策得以實施，將導致煉油產品如汽油、柴油和航空燃料的成本增加。
特朗普在周四表示，他將履行承諾，對加拿大和墨西哥的商品徵收25%的關稅，儘管他沒有明確指出原油是否包含在徵稅範圍內。這項關稅最快可能在2月1日生效。
美國中西部的煉油廠約有四分之三的原油依賴加拿大供應，而墨西哥的原油供應一直是墨西哥灣沿岸煉油廠的重要來源，尤其是對於重質原油加工廠。一旦關稅政策生效，美国炼油行业的运营成本将显著增加。
埃克森美孚在2024年全年的煉油業務利潤從2023年的121億美元大幅下降至40億美元，而雪佛龍的全球煉油利潤也從61億美元下降至17億美元。特別是雪佛龍的美國煉油業務，在上個季度虧損近3.5億美元，這是自2021年初以來的首次季度虧損。
Third Bridge的分析師Peter McNally指出：“雪佛龍美國煉油業務的巨大虧損是最出人意料的，這也是該公司煉油板塊自2021年以來首次錄得季度虧損，遠低於市場預期。”
如果美國對加拿大和墨西哥徵收關稅，將影響到加拿大約400萬桶/日的原油供應，以及墨西哥50萬桶/日的原油進口。這兩個國家是美國煉油廠最主要的外國原油供應國。
美國第三大獨立煉油公司瓦萊羅能源(VLO.US)在周四警告說，如果特朗普政府實施關稅，煉油行業可能會減少燃料生產。墨西哥是瓦萊羅能源的最大原油供應國，而獨立煉油商本身不涉及原油開採，因此更容易受到原油成本上升的影響。
儘管煉油業務面臨壓力，埃克森美孚在2024年第四季度的調整後每股收益為1.67美元，超出市場預期12美分。而雪佛龍的表現稍遜，其季度每股收益為2.06美元，低於市場預期5美分。就在一天前，殼牌(SHEL.US)也公佈了低於預期的年終利潤。
儘管面臨挑戰，埃克森美孚在去年12月意外宣布，將未來五年的年度資本支出提高至300億美元以上。首席執行官Darren Woods認為，新油田項目（包括圭亞那、二疊紀盆地）以及液化天然氣投資的高利潤率，將使公司的盈虧平衡油價降至每桶30美元以內，確保公司無論能源轉型如何發展都能維持盈利。
國際原油基準布倫特原油在第四季度的平均價格約為每桶74美元，同比下降了11%。油價的下跌給大型石油公司在股東回報（如股息和股票回購）方面的資金帶來了壓力。
在2024年，埃克森美孚創造了360億美元的自由現金流，並幾乎全部用於向股東派發股息和回購股票，使其成為標普500指數中第六大現金回報企業。公司計劃在2026年前，每年回購200億美元的股票。
雪佛龍在利潤下滑的情況下，仍然宣布將股息提高5%。然而，該公司在第四季度的自由現金流僅為44億美元，遠低於其約75億美元的股息和回购支出。其首席執行官Mike Wirth表示：“我們正在不斷強化公司實力，並預計到2026年底，自由現金流將額外增加100億美元。”他還提到，哈薩克斯坦的新項目以及“美洲灣”的開發將成為未來增長的主要推動力。
