盤前市場動向
1. 1月27日(週一)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道瓊期貨跌0.98%，標普500指數期貨跌2.39%，納指期貨跌4.10%。博通、英偉達、台積電等芯片股跌幅居前，微軟、Meta、特斯拉、甲骨文、亞馬遜、谷歌等大型科技股均走低。
2. 截至發稿，德國DAX指數跌1.14%，英國富時100指數跌0.20%，法國CAC40指數跌0.91%，歐洲斯托克50指數跌1.36%。
3. 截至發稿，WTI原油跌0.17%，報74.53美元/桶。布蘭特原油跌0.19%，報77.40美元/桶。
市場消息
“超級數據周”來襲!聯準會、科技巨頭財報接連轟炸，特朗普2.0下的美股還經得起考驗嗎?標普500指數上周剛剛創下了自1985年裡根上任首周以來新總統上任頭四個交易日的最佳表現。未來一周，大量的經濟消息將考驗這輪漲勢是否穩固。標普500指數成分股中有超過100家公司即將公佈財報，其中，科技巨頭Meta、微軟、蘋果、和特斯拉的業績預計將受到密切關注。此外，星巴克、埃克森美孚和雪佛龍也將發布財報。北京時間週四凌晨，聯準會还将宣布其最新的货币政策决定，目前市場普遍預計，聯準會将维持利率不变。投资者将关注聯準會主席鲍威尔对2025年政策預期的看法。
“DeepSeek風暴”席捲全球，美股“四巨頭”亟需強勁業績服眾。將於本周公佈業績的美股“四巨頭”——即蘋果、微軟、Meta、以及特斯拉，它們的表現對於美股乃至全球股市走勢而言可謂至關重要，這些科技巨頭佔標普500指數以及納斯達克綜合指數的權重接近40%，並且它們的業績攸關全球科技股投資者們對於“人工智慧的信仰與積極展望”。若它們的業績普遍不如市場預期，或將令投資者們紛紛質疑與AI相關聯的創收與盈利前景，進而引發類似去年夏季的全球科技股暴跌之勢。因此，全球投資者們迫切希望美股“四巨頭”對於AI方面的巨額投入能夠達到積極創收與獲利規模，進而實現整體營收與利潤業績大超預期，否則他們會將這種“非理性”AI支出、同時無法憑藉大額投入帶來任何可觀利潤，視為這些科技巨頭在AI方面的瘋狂支出“完完全全在損害歸屬於公司普通股股東的利潤”，進而掀起拋售大浪潮。
“好消息就是壞消息”!花旗：美股財報季聚焦宏觀數據。花旗發布研發指出，目前，美股處於好(宏觀)消息即壞(股市)消息的環境中，這種情況可能會持續到第一季。花旗表示，在這個財報季中，宏觀经济因素可能更重要。市場通常會在財報季轉向關注公司業績，然而，今年特朗普的就職典禮和美聯儲會議都打破了典型的新聞周期。這讓投資人關注標普500指数的宏觀影响，即便是在收益和業績指引陸續出爐之際。花旗指出，美股市場目前仍處於“坏宏觀=好股市”的模式當中。
川普“發難”聯準會要求降息，華爾街卻警告：加息訊號愈發強烈。僅僅在就職典禮幾天後，美国总统川普就开始向美联储施压，要求降低稅率。但在華爾街看來，這種情況不太可能發生，甚至認為升息的可能性越來越大。聯準會將於本週召開會議，並於美東時間週三下午宣布政策。華爾街預期，在去年降息100個基點後，利率預計將維持在4.25%-4.5%。而且這可能就是利率的下限，因為美國經濟依然強勁，而預期的關稅、減稅和移民限制將推高通膨。ABP Invest創始人兼首席投資官Thanos Papasavvas表示：“我們不相信美聯儲會在2025年降息——我們甚至不認為美聯儲已經結束(收緊貨幣政策)。”“相反，我们预计有弹性的美国经济和川普的政策将推高通胀预期，迫使美聯儲主席鮑威爾從9月開始加息。”債券大廠太平洋投資管理公司(Pimco)首席投資官Dan Ivascyn表示，在华尔街等待更多经济数据和川普政策的明朗之际，美聯儲準備在“可預見的未來”維持利率不變。他補充道，雖然加息不在他的基本預期之內，但“肯定是有可能的”，因為最近的調查表明消費者的通脹預期上升。
華爾街寄望特朗普移民政策手下留情，否則經濟將遭受破壞性衝擊。策略家和分析師認為，特朗普的移民政策是一場代價高昂的賭博。大規模驅逐出境可能會顛覆服務密集型的酒店和休閒業，以及勞動密集型的農業、食品生產、製造業和建築業等各種行業。戰略家、經濟學家和華爾街專業人士認為，特朗普的全面計劃將引發整個經濟的衝擊波，通脹將飆升，農業和建築等勞力密集產業將難以找到工人。一項分析發現，遣返美國所有非法移民將使美國的國內生產總值減少8%。擔心特朗普驅逐計劃的投資者將關注擁有酒店物業和快餐店的公司的股東，以及食品和建築產品生產商——所有這些行業都依賴低技能勞動力。儘管如此，投資者尚未感到不安，主要是因為他們不相信特朗普會全面貫徹他的計劃。
個股消息
DeepSeek暴擊華爾街，美股科技巨頭集體殺跌!截至發稿，美股科技股盤前普遍走低。微軟(MSFT.US)跌超6%，Meta(META.US)、甲骨文(ORCL.US)、亞馬遜(AMZN.US)跌超5%，特斯拉(TSLA.US)、Google(GOOGL.US)跌超4%。晶片股跌幅居前，博通(AVGO.US)跌超13%，英偉達(NVDA.US)跌近11%，英式積電(TSM.US)、美光科技(MU.US)跌近10%，阿斯麥(ASML.US)跌超9%，AMD(AMD.US)跌超6%。美股科技股盤前普跌與DeepSeek推出的低成本AI模型有關。該模型以極低的成本實現了與OpenAI o1相當的性能，引發市場對正處於高估值的科技巨頭AI投資報酬率的質疑。有分析家認為，DeepSeek在有限的硬體資源下實現頂尖的模型性能，減少了對高端GPU的依賴，低廉的訓練成本預示著AI大模型對算力投入的需求將大幅下降。
AT&T(T.US)Q4業績超預期，重申2025年獲利指引。得益於季節性促銷和捆綁產品的推動，以及手機用戶和光纖互聯網用戶的增長好於預期，AT&T 2024年第四季業績超出市場預期。財報顯示，AT&T Q4營收年增1%至323億美元，略高於分析師預期;調整後的每股盈餘為54美分，與去年同期持平，高於分析師預期的50美分。Q4每月新增移動用戶48.2萬，高於分析師預期的44.2萬。Q4光纖網路服務客戶增加了30.7萬，高於分析師預期的26.6萬。另外，該公司重申，預計2025年調整後每股盈餘為1.97-2.07美元。
Google(GOOGL.US)AI晶片業務估值超7000億美元，或成最具價值板塊。金融服務公司DA Davidson的分析師Gil Luria在1月26日的一份報告中表示，Google拥有的人工智能芯片业务不仅可以与英伟达相媲美，而且可能成為這家互聯網搜索公司最有價值的部分。分析師稱，這些人工智能業務的價值超過7000億美元，或每股60美元。據了解，Google当前的市值约为2.5万億美元，每股價格為200美元。据分析師稱，Google的潜在价值的关键部分来自于其芯片，即張量處理單元(TPU)。這些芯片可以提高AI電腦的效能。
Meta(META.US)大手筆撒錢，重金挖角TikTok創作者。Meta推出了一項新舉措，透過“突破獎金計劃”(Breakthrough Bonus Program)提供高達5000美元的獎金，以吸引TikTok創作者加入其平台。TikTok目前無法從蘋果和谷歌在美國的應用商店下載，Meta正在抓住這個機會，向更多用戶推廣其社群媒體Instagram。该计划旨在鼓励創作者在Facebook和Instagram上發帖，以吸引TikTok的一部分用戶。根據Meta的說法，该项目向在其他社交媒体平台上已有存在并愿意在申请过程中链接该平台的美国創作者开放。
輝瑞(PFE.US)Braftovi療法試驗大獲成功，大腸直腸癌治療有效率超六成。輝瑞上周六宣布，其大腸直腸癌治療藥物Braftovi(encorafenib)作為聯合方案的一部分，在后期试验中显示出显著的临床效果，能夠縮小腫瘤大小。在公佈其第三階段BREAKWATER試驗的數據後，這家總部位於紐約的製藥巨頭表示，以Braftovi為基礎的組合藥物顯示出與每種藥物成分先前試驗一致的安全性。其詳細結果顯示，Braftovi組合療法的客觀反應率為61%，具有臨床意義和統計學意義的效果，而化療患者的客觀反應率為40%。此外，Braftovi組合療法的中位緩解持續時間為13.9個月，而化療組為11.1個月。
重要經濟數據和事件預告
北京時間21：00 美國12月營建許可月率修正值
北京時間23：00 美國12月季調後新屋銷售年化總數
業績預告
週二盤前：SAP(SAP.US)、波音 (BA.US)、通用汽車 (GM.US)
