美股暴跌背後，特朗普的關稅大戰全解析！

美股暴跌與交易量創紀錄

上週市場經歷了自2020年3月疫情爆發以來最劇烈的拋售，交易員指出，市場的波動超出了所有人的預期。根據統計，2024年4月4日，美國股票市場的交易量創下了歷史新高，所有美國股票交易所共交易了266億股，打破了2021年1月27日GameStop狂潮期間的236.7億股交易量纪录。同時，賣空交易量創下新高，散戶投資者活躍度激增，購買了價值47億美元的股票，爲過去十年來的最高水平。

此外，共同基金的現金水平降至歷史新低，僅佔其總資產管理規模的1.5%，顯示出機構資金的緊張，可能會導致市場出現進一步的賣出壓力，尤其是在當前的市場環境下，機構現金持有比例如此之低。

特朗普貿易政策焦點

美國的貿易政策依然是市場關注的重點，特別是特朗普的關稅政策及其對全球貿易的影響。上週，美國國內發生了大規模的反特朗普示威，抗議者要求取消部分關稅。然而，政府似乎並不打算做出妥協，關稅將如期在2024年4月9日生效。儘管如此，部分投資者仍然抱有希望，認爲特朗普可能會與一些國家達成協議，取消部分關稅。

其中，越南成爲焦點之一。越南方面表示，如果能夠與美國達成協議，他們願意將關稅降至零。然而，這一提議並未得到廣泛認可，分析認爲這更像是越南方面的一種策略，而特朗普可能並不願意做出讓步。甚至有觀點認爲，特朗普要求的是通過談判達成更大範圍的地緣政治與經濟讓步，而非僅僅取消關稅。

特朗普關稅政策背後的邏輯

特朗普的關稅政策不僅僅是爲了減少貿易赤字，背後隱藏着一份複雜的“定製化清單”。特朗普不看好多國貿易協議，而是傾向於與單個國家進行個別談判，並要求對方作出具體的讓步。這樣的讓步可能包括：

• 市場開放：要求對方大幅增加美國商品的進口。

• 軍事要求：要求對方增加國防開支或購買美國軍火。

• 地緣政治利益：要求對方在國際事務中支持美國立場，甚至要求讓出戰略性地理資產，例如港口或軍港。

特朗普的目標不僅僅是通過關稅調節貿易平衡，更是通過談判來實現美國的戰略需求，包括吸引外資、支持美國的軍火產業和確保美國在全球經濟中的主導地位。

關稅政策引發的不確定性與美聯儲的挑戰

展望未來幾個月，市場的不確定性依然主要來自美聯儲的貨幣政策、美國經濟衰退的風險以及通脹壓力。

• 美聯儲的貨幣政策：儘管美聯儲堅持原先的降息計劃，預計2024年12月會降息50個基點，但市場對於降息的預期更爲激進，投资者預計美联储可能降息至100個基點，相當於四次降息，每次降息25基點。

• 通脹壓力：特朗普的關稅政策可能推高物價，進而加劇通脹壓力，而美聯儲的緊縮政策在短期內可能難以有效應對這些影響。特別是在美國經濟增速放緩的背景下，通脹依然是一個嚴峻的挑戰。

• 經濟衰退預期：市場對美國經濟衰退的預期不斷增強。根據亞特蘭大聯儲的GDP模型，美國經濟可能萎縮3.7%。投資者因此增加了對衰退的擔憂，預計美國經濟可能在2024年陷入衰退。

結論

綜上所述，市場面臨多重挑戰，包括特朗普的貿易政策、美聯儲的貨幣政策及全球經濟增長的不確定性。當前的市場波動很可能在接下來的幾個月中持續，投資者需密切關注政策動態與經濟數據的變化，尤其是美聯儲的貨幣政策和貿易談判的進展，這將直接影響市場的走勢與投資策略。