全球關稅大戰一觸即發

4月2日，全球金融市場高度關注美國即將宣佈的關稅政策。據消息人士透露，白宮計劃對多數進口產品徵收20%的關稅。2024年，美國貿易逆差高達1.2萬億美元，若全面徵收20%關稅，其影響將極爲深遠。

機構分析：兩種可能的情景

情景 關稅政策 市場衝擊
溫和情景 對等徵收關稅，汽車關稅生效 市場衝擊有限
極端情景 關稅加增值稅對等，特定行業關稅生效 市場壓力較大

穆迪分析與預期

穆迪首席經濟學家陳假設永久性關稅在本季度生效，並引發美國貿易伙伴的強烈報復，美國經濟可能立即陷入衰退，持續一年多，失業率可能超過7%。穆迪將這一結果描述爲最壞的情況。

摩根大通發佈的交易指南

摩根大通發佈了針對4月2日的交易指南，指出不同關稅水平對市場的潛在影響：

關稅水平 標普500指數變化 十年期美債收益率變化 歐元兌美元匯率
10%全面關稅 上漲2%-2.5% 上漲約10個基點 1.06-1.07
25%關稅 下跌1.5%-1.7% 下跌12-14個基點 1.03-1.05
35%關稅 下跌2%-3% 下跌20個基點 1.01-1.03

短期市場走向展望與長期預期

美股市場：

  • 短期內，美股的跌幅可能無法通過白宮或美聯儲的救市行動得到緩解。

  • 市場仍可能對“硬數據”產生較強韌性，尤其是在美國經濟下行壓力的情況下。

美國關稅與國際貿易協議：

  • 如果在關稅聲明發布前，美國與某些國家（如英國）達成貿易協議或框架協議，可能緩解市場擔憂，改變當前的看空格局。

貿易戰的持續階段：

  • 財長貝森特提到貿易摩擦可能持續至6月。

  • 貿易戰可能會經歷公告、反制、升級、和解等幾個階段，這意味着短期內，股市並不會一蹴而就。

長期市場預期：

  • 股市前景： 關鍵在於極端關稅情景是否不再可能發生。即使沒有實質性的新消息，若關稅的極端影響減少，股市有可能會反彈。

  • 企業股票回購： 如果市場暴雷，企業可能會進行股票回購，藉此穩住股價。

全球關稅大戰與市場展望成爲未來財經的焦點。市場對關稅政策的極端情景反應敏感，而美國經濟與財政改革的困境，以及川普的政治博弈，都爲未來增添了不確定性。股市的走向將取決於關稅政策的最終落地情況，以及企業應對策略的有效性。