全球关税大战一触即发

4月2日，全球金融市场高度关注美国即将宣布的关税政策。据消息人士透露，白宫计划对多数进口产品征收20%的关税。2024年，美国贸易逆差高达1.2万亿美元，若全面征收20%关税，其影响将极为深远。

机构分析：两种可能的情景

情景 关税政策 市场冲击
温和情景 对等征收关税，汽车关税生效 市场冲击有限
极端情景 关税加增值税对等，特定行业关税生效 市场压力较大

穆迪分析与预期

穆迪首席经济学家陈假设永久性关税在本季度生效，并引发美国贸易伙伴的强烈报复，美国经济可能立即陷入衰退，持续一年多，失业率可能超过7%。穆迪将这一结果描述为最坏的情况。

摩根大通发布的交易指南

摩根大通发布了针对4月2日的交易指南，指出不同关税水平对市场的潜在影响：

关税水平 标普500指数变化 十年期美债收益率变化 欧元兑美元汇率
10%全面关税 上涨2%-2.5% 上涨约10个基点 1.06-1.07
25%关税 下跌1.5%-1.7% 下跌12-14个基点 1.03-1.05
35%关税 下跌2%-3% 下跌20个基点 1.01-1.03

短期市场走向展望与长期预期

美股市场：

  • 短期内，美股的跌幅可能无法通过白宫或美联储的救市行动得到缓解。

  • 市场仍可能对“硬数据”产生较强韧性，尤其是在美国经济下行压力的情况下。

美国关税与国际贸易协议：

  • 如果在关税声明发布前，美国与某些国家（如英国）达成贸易协议或框架协议，可能缓解市场担忧，改变当前的看空格局。

贸易战的持续阶段：

  • 财长贝森特提到贸易摩擦可能持续至6月。

  • 贸易战可能会经历公告、反制、升级、和解等几个阶段，这意味着短期内，股市并不会一蹴而就。

长期市场预期：

  • 股市前景： 关键在于极端关税情景是否不再可能发生。即使没有实质性的新消息，若关税的极端影响减少，股市有可能会反弹。

  • 企业股票回购： 如果市场暴雷，企业可能会进行股票回购，借此稳住股价。

全球关税大战与市场展望成为未来财经的焦点。市场对关税政策的极端情景反应敏感，而美国经济与财政改革的困境，以及川普的政治博弈，都为未来增添了不确定性。股市的走向将取决于关税政策的最终落地情况，以及企业应对策略的有效性。