美國勞工統計局將於12月11日週三公佈美國11月CPI數據。高盛集團日前公佈研發報告稱,預計美國11月核心CPI將季增0.28%,低於市場共識預期的0.3%,年增速為3.27%,同样低於市場共識預期的3.3%。

高盛預計,11月美國整體CPI季漲0.28%,低於市場共識預期的0.3%。其中,食品價格預計上漲0.25%,能源價格上漲0.3%。高盛預測與11月CPI核心服務類價格(剔除租金和業主等效租金)上漲0.20%,和核心PCE上漲0.20%的預測一致。

高盛在報告中列出了三大關鍵分項的趨勢。其中,二手車繼10月上漲2.7%之後,高盛預計11月二手車價格仍將維持強勁上漲,漲幅為2.0%,反映了二手車拍賣價格累積上漲的持續傳導。

在機票價格方面,高盛預計將上漲1.0%(10月為成長3.2%)。儘管高盛股權分析師觀察到,上月機票價格的線上指標上升,但該行預計,本月的殘餘季節性影響將比前幾個月小。

在汽車保險方面,高盛預計11月價格將反彈,上漲0.5%,意味著儘管汽車保險價格增速放緩但,但仍处于保费持续上漲的趋势。高盛的線上資料集顯示,更高的汽車價格、維修成本以及醫療和訴訟成本,都對保險公司造成壓力,迫使它們提高價格。

然而,由於保險公司需要與美國各州監管機構協商價格上漲,保費傳導至消費者有很大的滯後性。大部分保費和成本之間的差距現已彌合。因此,高盛預計明年CPI汽車保險價格的成長將回歸疫情前的水平。由於汽車保險在PCE指數中的權重較小且使用不同的資料來源,高盛認為這些變化不會對PCE通胀产生显著影响。

在其他分項資料上,基於假日季較為複雜的折扣數據以及對10月數據較為疲軟的回補,高盛預計服飾價格上漲0.5%,家庭用品上漲0.1%,

高盛預計,住房類別CPI增速將有所放緩,其中業主等效租金上漲0.33%(10月為上漲0.40%),租金上漲0.28%(與10月一致)。高盛預計通讯分项将因季节性因素下跌0.5%。

展望未來,高盛預計未來一年通膨將進一步放緩,未來幾個月CPI月度通膨率在0.20%-0.25%之間,但1月可能略高,反映新年初價格上漲的少量推動。

研發認為,汽車、房屋租賃和勞動市場的再平衡將帶來進一步的通膨減速,但醫療保健領域的“追趕式通膨”以及關稅政策升級可能帶來一定的抵銷作用。高盛預計,2025年12月核心CPI年成長2.7%,核心PCE年成長2.4%。

先前,聯準會也公佈了最新調查,現實美國11月受調查者的短期、中期和長期通膨預期全線上升。美國11月一年期通膨預期上升至3%,10月前值為2.9%;三年期通膨預期上升至2.6%,10月前值為2.5%;五年期通膨預期2.9%,10月前值為2.8%。

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