美聯儲最愛的通脹指標——美國PCE物價指數1月以溫和的步伐增長，這在一系列顯示價格壓力可能再度升溫的報告之後，為市場帶來了些許緩解。
不過與此同時，美國消費者個人支出卻出現了明顯回落，這可能引發外界對美國經濟韌性的擔憂。
2月28日，美國經濟分析局公佈數據顯示：
美國1月PCE物價指數同比上漲2.5%，預期為上漲2.5%，12月前值為上漲2.6%。 美國1月PCE物價指數環比上漲0.3%，預期為上漲0.3%，12月前值為上漲0.3%。 美國1月核心PCE物價指數（剔除食品和能源項目）同比上漲2.65%，為2021年初以來的最小年度增幅，預期為上漲2.6%，12月前值為上漲2.8%。
美國1月核心PCE物價指數環比上漲0.3%，預期為上漲0.3%，12月前值為上漲0.2%。
1月份，剔除住房和能源的核心服務價格環比上漲0.2%，而剔除食品和能源的商品價格上漲0.4%，創2023年初以來最大漲幅。
美聯儲近幾個月特別關注的剔除估算價格的整體核心通脹在1月上漲0.2%。
個人消費支出和收入1月個人消費支出環比下降0.2%。調整通脹因素後的實際個人消費支出環比下降0.5%，這是近四年來最大的月度跌幅。
1月個人消費支出不佳，主要受極端冬季天氣影響，且發生在經歷了強勁假日消費季之後。汽車購買的異常大幅下滑是支出下降的主要因素是。此外，佔個人消費支出的最大部分的服務支出1月增長疲軟，服務支出的放緩若持續，可能會加劇對美國消費前景的擔憂。
名義個人收入在1月份環比增長0.9%，部分受到社保福利年度生活成本調整的提振。經通脹調整的可支配個人收入上升0.6%，推動1月份的儲蓄率升至去年6月以來的最高水平，達到4.6%。
分析解讀
總的來說，週五的PCE報告在通脹方面帶來一定程度的緩解。此前的一系列報告曾顯示，通脹降溫的進程不僅停滯，甚至出現逆轉。美聯儲官員們已明確表示，在開始再次降息前，他們需要看到通脹明顯緩解，尤其是考慮到特朗普政策可能對物價帶來的不確定性影響。
展望未來，持續的價格壓力加上包括新進口關稅在內的激進政策調整，對消費者支出的負面影響仍值得關注。近來公佈的消費者信心指數有所下降，主要是因為人們擔心關稅會導致物價上漲。密歇根大學上週的數據顯示，受調查的長期通脹預期目前處於近30年來的最高水平。
有“新美聯儲通訊社”之稱的知名財經記者Nick Timiraos指出：
核心PCE物價指數三個月的年化通脹率維持在2.4%，六個月的年化通脹率維持在2.6%。
核心商品價格表現強勁，1月環比上漲0.41%。此前核心商品價格一直在下跌，但目前已重拾升勢。剔除住房的核心服務價格溫和上漲，1月環比上漲0.22%。住房價格也繼續降溫，1月環比上漲0.32%。
市場反應數據公佈後，美股期貨變動不大，維持上漲態勢。
美元即期指數持穩。
