FOREXBNB獲悉，中金發布研究報告稱，維持和譽-B(02256)2024年/2025年歸母淨利預測213萬人民幣、2,700萬人民幣不变。根據DCF模型，該行維持跑贏業界評等與目標價6.76港幣。12月8日，公司公告在第66屆美國血液學會(ASH)年會口頭報告了匹米替尼(Pimicotinib，ABSK021)治療2L+慢性移植物抗宿主疾病(cGvHD)的初步II期研究結果。儘管大多數入組患者尚未完成cGvHD緩解評估所需要的6个月治療周期，但米替尼20mg QD治療患者的初步ORR已經達到64%。

中金主要觀點如下：

匹米替尼針對cGvHD的緩解率亮眼，且有潛力繼續提升。

根據ASH報告，46名患者接受了匹米替尼5mg、10mg、15mg、20mg和25mg的治療，患者先前中位系統治療線數為4L。中位DoT為15週，中位ToR為4週，整體ORR達到64%。该行认為匹米替尼在多线经治的患者中仍然显示出亮眼的早期获益，后续随着患者治疗週期陆续達到，匹米替尼ORR率仍有望持續提升。

匹米替尼展現出良好的肺部緩解訊號。

根據公司公告，匹米替尼在發炎主導和纖維化主導的器官中觀察到快速持久的緩解。尤其許多cGvHD患者可能引起閉塞性細支氣管炎症候群(BOS)，這是cGvHD治療的難題之一，匹米替尼體現出cGvHD相關BOS的療效，其中1名受試者FEV1(第一秒用力吐氣量)提升11%，另1名受試者FEV1恢復到75%以上(恢復至正常水平)，其餘4名受試者的NIH肺功能評分有所改善。

匹米替尼安全耐受性良​​好。

根據ASH報告，治療中3級以上TRAE率為17%，無患者因為TRAE導致劑量減少，20mg組只有18%患者因為TRAE導致劑量暫停，感染發生率正常。該行認為匹米替尼安全性耐受性良好，安全性訊號與先前CSF-1R基本上一致。

建議持續關注默克行使進展。

先前11月12日公司公告了匹米替尼腱鞘鉅細胞瘤(TGCT)的國際關鍵III期臨床潛在同類最佳數據，該行認為匹米替尼有競爭力的TGCT和cGvHD數據可望成為默克行使海外選擇權的重要參考，建議持續關注。