FOREXBNB獲悉，貝萊德對美股和日本股票持超配觀點，並且看到兩大市場的企業獲利成長仍在持續。儘管全球其他地區獲利表現相對疲弱，但採取精細化的分析、對齊顆粒度，仍能捕捉投資機會，如歐洲銀行股。相關數據顯示，歐洲約半數產業獲利持續下滑。但貝萊德看好歐洲金融板塊，因為高利率使銀行獲利表現突出。
2024年初的時候，貝萊德看好美股和日本股票，因為預計其獲利成長最為強勁，事實也確實如此。如下圖所示，過去12個月，相較於全球其他市場企業獲利成長僅1%的水平，美國企業實現了9%的獲利成長。美股的迅猛上漲得益於AI相關投資主題的推動、以及美國經濟成長所展現出來的韌性。美国科技界七大巨头過去一年的獲利成長达45%。同時，受惠於利好股東的企業改革，疊加通膨回歸，企業的定價能力有所提升，日本企業獲利成長14%。市場普遍預期，儘管全球企業的獲利情況都在改善，但美國仍將維持領先優勢。貝萊德認為，企業獲利表現不一證明了當前並非是典型的商業週期，也說明關注人工智慧主題和採取精細化的分析更為重要。
貝萊德智庫認為
2025年企業獲利能否達到市場的較高預期？儘管市場預測通常會下調，但貝萊德預計美國以外地區的企業獲利將在較低基數上實現普遍成長，不過貝萊德也依然堅持其觀點。在美國，科技界七大巨頭因受益於AI這一顛覆性趨勢，仍有望繼續推動美國企業的整體獲利成長。然而，隨著通膨緩和、消費者支出穩健成長以及監管放寬的預期，或推動科技以外產業的發展，從而使這些科技巨頭的領先優勢縮小。隨著人工智慧建設的推進，提供關鍵人工智慧投入的公共事業、工業、能源及房地產公司都蘊藏投資機會，且具備獲利成長潛力。鑑於美國將降低企業稅率、放寬監管，貝萊德認為市場可能會持續偏好風險資產，因此貝萊德對美股保持超配觀點。
日本是另一個亮點。過去一年，日本企業的整體獲利成長率甚至超過了美國。日本宏觀經濟前景更積極，這是由於通膨回歸以及利好股東的企業改革的實施，市場因此持樂觀態度。鑑於日本通膨目前只是溫和回歸，不必過度擔憂11月核心通膨的上升。貝萊德認為，儘管日圓從近期的低點升值可能會對企業獲利有所影響，日本國內強勁的市場前景能夠持續拉動企業獲利成長。同時，日本國內的經濟復甦能夠減輕美國保護主義抬頭等威脅所帶來的衝擊。因此，貝萊德對日本股票保持超配觀點。
對於市場前景更具挑戰的地區，對齊顆粒度、採取精細化的投資分析是關鍵。歐洲仍在努力應對挑戰，三季只是連續第二季獲利成長。同時，貝萊德也看好公共事業板塊，因為它是少數在非美國地區也受益於人工智慧發展的板塊之一。英國方面，由於估值具備吸引力，而工黨在英國大選中取得壓倒性勝利後使得政局穩定，今年較早時貝萊德在戰術上對英國股票持超配觀點。不過，投資者並沒有如貝萊德預期的那樣重燃對英國的投資興趣，且英國企業的獲利水準正在收縮。
