FOREXBNB了解到，隨著歐佩克連續四個月下調全球石油需求成長預期，以及華爾街大行們所主導的“2025年石油供應過剩”觀點逐漸被交易者所接納，對於目前的原油以及汽油、重柴油等成品油期貨交易市場，大宗商品投資機構普遍對於2025年的價格前景持深度悲觀態度，尤其對於布蘭特原油以及WTI原油價格前景。
華爾街大行高盛預測，在石油供應過剩趨勢之下，明年國際原油價格基準——布蘭特原油期貨價格可能最低下降至61美元。然而，有大宗商品市場分析師對布蘭特原油價格走勢的預期比高盛更悲觀，表示如果全球產油國聯盟“歐佩克+”解除現有的自願減產措施，2025年原油價格可能將大幅下跌至40美元，最悲觀情況可能會暴跌至30美元，並預測原油交易市場未來一年將呈現長期熊市。
因此有分析人士表示，隨著布蘭特原油價格，以及北美原油定價基準——WTI原油價格長期持續疲軟，與全面和立即解除自願減產措施相比，沙烏地阿拉伯和俄羅斯領導的“歐佩克+”產油國聯盟更有可能選擇在明年年初開始逐步解除石油減產。
“自阿拉伯之春以來，人們對未來一年原油價格的擔憂情緒比任何一年都濃厚得多——也就是說這和我記憶中的任何一年相比都悲觀得多。”來自石油價格資訊服務機構OPIS的全球能源分析主管湯姆·克洛薩表示。
歐佩克連續四次下調石油需求預期! 油價可能暴跌至40美元?
“如果石油輸出國組織歐佩克放鬆產量控制，並且沒有達成任何實質的協議來控制產量，國際原油價格可能將暴跌至每桶40美元，最悲觀情況下可能會跌至30美元。並且多年來，他們在整個石油市場的份額確實在不斷縮小。”克洛薩補充道。
如果在2025年原油價格真的跌至每桶40美元的極端負面水平，那麼意味著當前疲軟的原油價格將大幅下跌約40%。全球原油基準——布蘭特原油目前的期貨交易價格徘徊在每桶72美元附近，北美原油定價基準——WTI原油期貨價格則徘徊在每桶68美元附近。
隨著歐佩克連續四次下調包括原油以及原油經過加工後得到的各種成品油的整體石油需求預期，歐佩克可謂徹底放棄自今年以來對於全球石油需求一直持有的強烈看漲預測。歐佩克(OPEC)週二宣布下調2024年全球石油需求成長速度預期，並且下調了該組織對於明年全球原油需求的預期，其中特別強調了中國、印度和其他重要地區需求步入疲軟態勢。
全球疲軟的石油需求前景也凸顯“歐佩克+”這個產油國組織所面臨的挑戰，歐佩克+由石油输出国组织歐佩克的全部成员，再加上俄羅斯等重要產油國所組成。本月早些時候，在國際原油價格基準——布蘭特原油期貨價格持續暴跌的背景之下，歐佩克+如市場預期的那樣推遲了從12月開始提高石油產量的計劃。
在周二發布的這份石油需求月報中，石油輸出國組織歐佩克表示，預計2024年全年的全球石油需求將增加182萬桶/日，低於上月組織所預測的193萬桶/日的成長幅度，該機構還將2025年全球石油需求成長速度預期從164萬桶/日下調至154萬桶/日。自2023年7月首次製定出2024年全球石油需求成長速度預期以來，歐佩克一直維持預期不變，直到8月開始在月度報告中連續下調2024年以及2025年增速預期，到11月這份月度報告出爐時，已經是連續四次下調。
由於中東緊張局勢大幅緩解、俄烏衝突出現緩和跡象、美國大幅成長原油供給以及歐佩克與IEA近期大幅下調石油需求預期，布蘭特原油期貨價格自 7 月以來已大幅下跌超18%。近期持續徘徊在今年以來的低點附近，顯示即使聯準會宣布降息週期開啟，市場資金仍然不看好今年剩餘時間以及明年的全球石油成長需求。
Eurasia Group能源、氣候和資源主管亨寧·格洛斯泰因接受媒體採訪時表示，鑑於明年的石油需求成長速度可能不會超過每天100萬桶，“歐佩克+”在2025年全面解除石油減產“無疑將導致原油價格大幅下跌，甚至有可能跌至每桶40美元”。
同樣，來自MST Marquee的高級能源分析師索爾·卡沃尼奇認為，如果石油輸出國組織歐佩克無視需求解除減產，那麼“這實際上相當於一場爭奪市場份額的價格戰，可能導致原油價格跌至新冠肺炎疫情以來的最低點”。
有分析師表示，考慮到已經非常疲軟的油價走勢，與全面和立即解除相比，該產油國聯盟更有可能選擇在明年年初逐步解除減產。
歐佩克+近期一直在執行自律措施，維持其自願減產，甚至延長減產措施。在9月，歐佩克+推遲了將每日鋼彈220萬桶的自願減產措施延後兩個月的計劃，以遏止油價下跌趨勢。先前在第二季和第三季實施的220萬桶/日的減產措施原定於9月底到期。
在本月初，沙烏地阿拉伯與俄羅斯主導的“歐佩克+”產油國聯盟再次決定延長減產措施，決定將自願減產措施延後到12月底。
油價疲軟以及原油需求大幅下滑，主要受到中國與印度等亞洲需求大國需求疲軟帶來的負面影響。中印是世界核心經濟體以及最主要的原油進口國。
“供應過剩”逐漸從預期走向現實，市場對2025年油價看跌情緒濃厚
格洛斯泰因強調，原油期貨價格受到龐大拋售壓力，主要由於整個石油市場的供應局勢明顯轉向過剩，2025年供應過剩可能更加嚴峻，尤其是歐佩克聯盟以外的主要石油生產國，比如美國、加拿大、圭亞那和巴西，都在計劃增加供應。
在10月，另一能源領域的權威機構之一國際能源總署(IEA)發布了比歐佩克更悲觀的需求預測報告，IEA預測全球性的石油市場在新的一年，即在2025年將出現相當大規模的“供應過剩”局勢。
華爾街大行摩根士丹利以及高盛近期發布的研報均顯示，預計最早2024年年末或者2025年初之後，整個石油市場可能會從略顯緊張的供需平衡轉向潛在的供應過剩趨勢，高盛甚至預測布蘭特原油交易價格可能會跌至每桶61美元的這一階段性低點。
來自花旗集團的能源策略師馬托西亞·弗朗西斯科表示，市場交易員普遍認為明年包括原油以及成品油的整體石油庫存將“大幅”增加。
“如果石油生產商集團堅持執行他們的生產增加計劃，石油市場的供應過剩規模可能會增加近一倍……達到每天約160萬桶。”花旗策略師弗朗西斯科表示。
即使“歐佩克+”不解除自願減產，花旗仍然堅定看跌2025年原油價格走勢。由弗朗西斯科領導的花旗策略團隊預計，明年布蘭特原油的平均交易價格可能大幅跌至每桶60美元，與高盛的悲觀預測基本一致。
不少分析師近日表示，美國當選總統唐納·川普即將上任，這進一步加劇了原油市場的看跌情緒，他們認為川普重返白宮可能將導致大宗商品貿易戰升級以及退出巴黎協定之後更大力度推動美國石油巨頭們增產，進而導致原油價格持續暴跌。
來自OPIS的克洛薩表示：“如果我們真的打起升級化的貿易戰來——很多經濟學家認為這種貿易戰是有可能的，尤其是針對中國的貿易戰，我們可能會看到原油價格大幅下跌。”。
川普也為埃克森美孚、雪佛龍等美國油氣巨頭們吹捧了““drill baby drill”增產政策，誓言將能源價格，尤其是美國消耗規模龐大的汽油價格減半。
來自Kpler的首席石油分析師馬特·史密斯表示，如果零售端的汽油價格出現這種減半情況，國際原油價格則“需要跌至每桶40美元以下”。史密斯補充表示，目前，美國零售端的汽油價格為每加侖3美元的“最佳甜點位”，消費者不會感到吃力，而且對於油氣勘探商來說投入價格仍然足夠合理。
