FOREXBNB獲悉，11月7日，中國海關總署公佈進出口數據顯示，10月大宗商品進口量多數上漲，大豆、天然氣、煤及褐煤漲幅居前。其中，鐵礦石、煤炭進口量維持高位，煤炭進口量連續第四個月維持在4500萬噸以上。中信證券認為，第四季中後期，在季節性因素以及政策預期下，預計煤價或以穩為主，疊加政策因素或推動紅利風格進一步演繹，板塊短期或進入新一輪反彈。相關標的：南戈壁(01878)、兗煤澳大利亞(03668)、中煤能源(01898)、中國神華(01088)。
2023年，由於進口煤相比內貿煤具備價格優勢，疊加進口零關稅政策，中國全年煤炭進口量達約4.74億噸，年比大增61.8%，創下歷史新高。先前，國內煤炭進口最高歷史紀錄是2013年創下的3.27億噸。
今年以來，中國煤炭進口延續快速成長態勢，11月7日，中國海關總署公佈進出口數據顯示，10月大宗商品進口量多數上漲，大豆、天然氣、煤及褐煤漲幅居前。其中，鐵礦石、煤炭進口量維持高位，煤炭進口量連續第四個月維持在4500萬噸以上。
國內方面，第四季，“迎峰度冬”用煤旺季來臨，國內煤炭主產區生產積極性較高，煤炭進口持續保持高位。根據中國煤炭工業協會發言人張宏介紹，東北地區迎來供暖季節，煤炭需求增加，全國煤礦產能持續釋放。煤礦生產處於高位，進口煤幅增加，為今冬明春煤炭保供工作奠定了堅實基礎。
國際方面，受地緣政治，以及印度、東南亞等主要耗煤國需求成長等影響，全球煤炭消費將維持高位。根據國際能源總署預測，2024年全球煤炭產量89.39億噸，將同比微降0.3億噸，供給小幅減少。
國泰君安表示，2024年在整個需求下行壓力加大的背景下，煤炭價格顯示出了超預期的價格韌性，體現出供給與需求的穩定性。展望2025年，動力煤價格的整體波動區間可能會進一步收窄，維持紅利的投資思路；而焦煤端，2024年行業的最底部已被驗證，2025年下游鋼鐵需求在政策拉動下可望復甦，焦煤或成為煤焦鋼產業鏈中最具彈性的品種。
山西證券研報指出，展望後期，穩健經濟政策第四季發力疊加暖氣需求，預計工業用電及非電用煤需求仍有成長空間。今年第三季動力煤價格略為波動，焦煤季度長協價在9月出現下調。在煤價弱穩的背景下，煤炭公司業績呈現分化，部分權重公司業績超預期。
中信證券認為，第四季中後期，在季節性因素以及政策預期下，預計煤價或以穩為主，疊加政策因素或推動紅利風格進一步演繹，板塊短期或進入新一輪反彈。
相關概念股：
南戈壁(01878)：南戈壁是一家在多倫多和香港上市的煤炭供應商，主要致力於煤炭的生產、物流和銷售，其主要經營地在距離中國與蒙古邊境46公里的蒙古敖包特陶勒蓋煤礦。
兗煤澳大利亞(03668)：兗煤澳大利亞近日发布公告，截至9月底止第三季，按100%基準計，原煤產量為1,750萬噸，同比升9%；权益原煤產量為1,320萬噸，同比升9%。商品煤產量為1,320萬噸，同比升9%； 权益商品煤產量為1,020萬噸，同比升10%。期內，權益煤炭銷售為1,040萬噸，同比升20%。平均煤炭銷售價格為每噸170澳幣，同比跌14%。
中煤能源(01898)：中煤能源公佈2024年第三季業績，營業收入約474.28億元，年成長1.2%；歸屬於上市公司股東的淨利約48.26億元，年比減少0.6%，季比則微增0.2%；扣非歸母淨利為47.7億元，年比減少1%，季比微增0.1%。
中國神華(01088)：中國神華近日举行2024年第三季業績交流會。公司在新能源方面的投資結合自身特徵和產業佈局，正在加大力度。目前，本公司的新能源投資規劃興建中及投運的裝置容量超過406萬千瓦，最新投產的數據為76萬千瓦，預計今年底新能源裝置規模可能突破100萬千瓦。雖然佔總資產和營收比例較低，但這是公司在綠色轉型和傳統能源與新能源聯合運作上的積極突破。
