FOREXBNB获悉，11月7日，中国海关总署公布进出口数据显示，10月大宗商品进口量多数上涨，大豆、天然气、煤及褐煤涨幅居前。其中，铁矿石、煤炭进口量保持高位，煤炭进口量连续第四个月保持在4500万吨以上。中信证券认为，四季度中后期，在季节性因素以及政策预期下，预计煤价或以稳为主，叠加政策因素或推动红利风格进一步演绎，板块短期或进入新一轮反弹。相关标的：南戈壁(01878)、兖煤澳大利亚(03668)、中煤能源(01898)、中国神华(01088)。
2023年，由于进口煤相比内贸煤具备价格优势，叠加进口零关税政策，中国全年煤炭进口量达约4.74亿吨，同比大增61.8%，创下历史新高。此前，国内煤炭进口最高历史纪录是2013年创下的3.27亿吨。
今年以来，中国煤炭进口延续快速增长态势，11月7日，中国海关总署公布进出口数据显示，10月大宗商品进口量多数上涨，大豆、天然气、煤及褐煤涨幅居前。其中，铁矿石、煤炭进口量保持高位，煤炭进口量连续第四个月保持在4500万吨以上。
国内方面，四季度，“迎峰度冬”用煤旺季来临，国内煤炭主产区生产积极性较高，煤炭进口持续保持高位。据中国煤炭工业协会新闻发言人张宏介绍，东北地区迎来供暖季节，煤炭需求增加，全国煤矿产能持续释放。煤矿生产处于高位，进口煤幅增加，为今冬明春煤炭保供工作奠定了坚实基础。
国际方面，受地缘政治，以及印度、东南亚等主要耗煤国需求增长等影响，全球煤炭消费将维持高位。根据国际能源署预测，2024年全球煤炭产量89.39亿吨，将同比微降0.3亿吨，供给小幅减少。
国泰君安表示，2024年在整个需求下行压力加大的背景下，煤炭价格显示出了超预期的价格韧性，体现出供求的稳定性。展望2025年，动力煤价格的整体波动区间可能会进一步收窄，维持红利的投资思路；而焦煤端，2024年行业的最底部已被验证，2025年下游钢铁需求在政策拉动下有望复苏，焦煤或成为煤焦钢产业链中最具弹性的品种。
山西证券研报指出，展望后期，稳经济政策四季度发力叠加供暖需求，预计工业用电及非电用煤需求仍有增长空间。今年第三季度动力煤价格略有波动，焦煤季度长协价在9月出现下调。在煤价弱稳的背景下，煤炭公司业绩呈现分化，部分权重公司业绩超预期。
中信证券认为，四季度中后期，在季节性因素以及政策预期下，预计煤价或以稳为主，叠加政策因素或推动红利风格进一步演绎，板块短期或进入新一轮反弹。
相关概念股：
南戈壁(01878)：南戈壁是一家在多伦多和香港上市的煤炭供应商，主要致力于煤炭的生产、物流和销售，其主要经营地在距离中国与蒙古边境46公里的蒙古敖包特陶勒盖煤矿。
兖煤澳大利亚(03668)：兖煤澳大利亚近日发布公告，截至9月底止第三季，按100%基准计，原煤产量为1,750万吨，同比升9%；权益原煤产量为1,320万吨，同比升9%。商品煤产量为1,320万吨，同比升9%； 权益商品煤产量为1,020万吨，同比升10%。期内，权益煤炭销量为1,040万吨，同比升20%。平均煤炭销售价格为每吨170澳元，同比跌14%。
中煤能源(01898)：中煤能源公布2024年第三季度业绩，营业收入约474.28亿元，同比增长1.2%；归属于上市公司股东的净利润约48.26亿元，同比减少0.6%，环比则微增0.2%；扣非归母净利润为47.7亿元，同比减少1%，环比微增0.1%。
中国神华(01088)：中国神华近日举行2024年第三季度业绩交流会。公司在新能源方面的投资结合自身特点和产业布局，正在加大力度。目前，公司的新能源投资规划在建和投运的装机容量超过406万千瓦，最新投产的数据为76万千瓦，预计今年年底新能源装机规模可能突破100万千瓦。虽然占总资产和营收比例较低，但这是公司在绿色转型和传统能源与新能源联合运转方面的积极突破。
