根據FOREXBNB的報道，瑞銀的研究報告指出，百威亞太（01876）在本年度的前九個月和第三季的EBITDA年比分別下降了6.2%和16.6%，低於預期。這一下滑主要是由於公司營運的去槓桿化效應；銷售及行政開支（SG&A）比率年上升了360個基點，而毛利率維持穩定，這主要得益於韓國商品成本的順風效應和平均售價的提升。因此，瑞银将百威亞太H該股的目標價從13.78港幣下調至11.72港幣，同時保持“買入”評級。

瑞銀分析認為，百威亞太在中國內地市場的本地通路表現疲軟，加之消費者信心不足，這些因素影響了公司的整體業績。然而，公司旗下的無糖哈爾濱啤酒、百威金尊啤酒、百威黑金啤酒等產品在家庭通路的收入，以及產品創新方面，在本年度的前九個月均實現了成長，這顯示了公司持續的商業投資將推動其未來的高端化策略。瑞銀預計，百威亞太預計明年成為中國內地消費刺激政策的潛在受益者。

報告也提到，百威亞太在韓國地區的收入實現了高雙位數的成長，這主要得益於產品和通路組合的持續優化，以及市場佔有率的成長帶動了平均售價的雙位數成長。另外，公司宣布從今天（1日）起對韓國家庭通路的高階細分市場產品價格上調8.1%，這將有效提升當地細分市場的獲利能力。