根据FOREXBNB的报道，瑞银的研究报告指出，百威亚太（01876）在本年度的前九个月和第三季度的EBITDA同比分别下降了6.2%和16.6%，低于预期。这一下滑主要是由于公司运营的去杠杆化效应；销售及行政开支（SG&A）比率同比上升了360个基点，而毛利率保持稳定，这主要得益于韩国商品成本的顺风效应和平均售价的提升。因此，瑞银将百威亚太H股的目标价从13.78港元下调至11.72港元，同时保持“买入”评级。

瑞银分析认为，百威亚太在中国内地市场的本地渠道表现疲软，加之消费者信心不足，这些因素影响了公司的整体业绩。然而，公司旗下的无糖哈尔滨啤酒、百威金尊啤酒、百威黑金啤酒等产品在家庭渠道的收入，以及产品创新方面，在本年度的前九个月均实现了增长，这显示了公司持续的商业投资将推动其未来的高端化战略。瑞银预计，百威亚太有望在明年成为中国内地消费刺激政策的潜在受益者。

报告还提到，百威亚太在韩国地区的收入实现了高双位数的增长，这主要得益于产品和渠道组合的持续优化，以及市场份额的增长带动了平均售价的双位数增长。此外，公司宣布从今天（1日）起对韩国家庭渠道的高端细分市场产品价格上调8.1%，这将有效提升当地细分市场的盈利能力。