FOREXBNB獲悉，華創證券發布研究報告稱，維持吉利汽車(00175)“強推”評級，基於銷量和行業情況微調，將公司2024-2026年歸母淨利預期調整為151億、118億、151億元。考慮公司經營全面向上以及港股市場近期較強表現，予目標價區間16.5-18.9港幣。公司今年電動轉型步入正軌、下半年進一步加速，銀河、領克、極氪三大品牌系列均實現營運亮點及良好未來展望，可望帶動公司量利齊升。10月23日，極氪MIX正式上市，智駕版27.99萬元起，长续航智駕版：29.99萬元起。
華創證券主要觀點如下：
極氪MIX作為電動智慧車新物種，彰顯吉利造車實力。
極氪MIX為一款非常規車型，類似大眾ID BUZZ，主要面向20萬元、對電動智能、對空間和創新性多功能、多人出行有需求的年輕家庭用戶。量的角度可囊括20-30萬元MPV約16萬輛/年，以及部分15-25萬元六座以上SUV市场約34萬輛/年，合計面向市場估計50萬輛/年。典型競品包括MPV中的別克GL8(0.5萬輛/月)、小鵬X9(0.2萬輛/月)等，或20萬元的六七座SUV豐田漢蘭達(0.7萬輛/月)等。車型亮點包括：1)外觀：配備業界首創隱藏式雙B柱電動對開門設計。2)座艙：擁有同級最大的6.3㎡座艙空间，全行业最多座艙场景模式等。3)平台：基於全新的SEA-M平台打造，兼顧空間及操控性能。4)智駕：極氪自研浩瀚智駕2.0系統，配備OrinX晶片。
下半年公司電動智慧轉型全面加速，集團全方位資源佈局優勢開始體現，未來可望實現量利雙升。
雖然極氪MIX是一款小眾車型，但仍展現了吉利相對領先的造車理念和實力。今年下半年作為吉利新車密集發布時期，銀河E5(GEA架構車型)、極氪7X一炮而紅、星願(GEA架構新車)，為公司帶來全新增量，除極氪MIX外，后面两个月预计还有銀河和領克各一款新车(銀河星舰7和領克Z20)。銀河与星願的上市热销，讓市場看到吉利新平台車型的成本與定價優勢，以及與魅族合作的Flyme Auto車機系統下沉後的競爭力;極氪7X訂單與交貨的同步上量，让市场看到極氪在主流车型市场的竞争力。展望4Q和明年，吉利受益於集團及子公司過去在全球化經營、智慧自學、車機自研、晶片自研等多方位的資源佈局，也有望在出海、智慧化競爭力等核心成長亮點上贏得有利地位。
隨電動智慧車上量，預計今明兩年公司銷售與經營性業績可望快速成長，捍衛產業地位。
根據行業狀況及吉利車型展望，該行預計吉利2024-26年全口徑銷量217萬、255萬、286萬辆，同比+29%、+17%、+12%，新能源佔比分別38%、53%、59%。受惠於三大電動車品牌/系列產品競爭力提升以及規模增加，預估公司獲利性延續上半年的快速改善趨勢，預計公司2024-2026年歸母淨利151億、118億、151億元，剔除2024年資產出售收益口徑的歸母淨利為76億、118億、151億元，增速+47%、+56%、+27%。
