奧地利央行行長反對歐洲央行連續降息
奧地利央行行長兼歐洲央行管理委員會成員羅伯特·霍爾茨曼表示，在美國總統特朗普發動新一輪全球貿易戰的背景下，歐洲央行應等待不確定性消除後再考慮進一步降息，而不是選擇連續多次降息來推動愈發寬鬆的貨幣政策。霍爾茲曼認爲，如果前景如此不確定，政策制定者們不應該繼續降息，並且暫時不清楚通貨膨脹率是否會在貿易戰中繼續回落。
霍爾茨曼在維也納接受媒體採訪時表示，美國政府激進的關稅政策以及關稅反制措施的威脅使得歐洲央行難以精準預測歐元區通脹能否按計劃接近2%目標。“因此4月按兵不動是決策者們的最佳選擇，比倉促降息行動更爲可取。”
“我始終願意聽取有力的政策論據，但目前看不到降息理由。”兼任奧地利央行行長的霍爾茨曼表示。“面對可能數月內消散的金融市場不確定性，等待策略優於任何單個方向的行動。”
然而，霍爾茨曼的鷹派立場將在下週歐洲央行管委會會議上與多數同僚產生衝突。在歐洲央行貨幣政策會議前的靜默期來臨之際，芬蘭央行行長雷恩稱降息理由明顯增強，法國央行行長維勒魯瓦主張儘可能維持寬鬆政策，西班牙央行行長埃斯克裏瓦則警告“最壞的經濟情境”正在成爲現實。
上月歐洲央行將基準利率之一的存款利率下調至2.5%的政策決議未獲霍爾茨曼支持。會議紀要顯示官員們對4月繼續加息或暫停持開放態度。
此後全球經濟形勢急轉直下。隨着特朗普政府公佈面向全球的激進對等關稅政策以及中美貿易戰升級威脅衝擊全球金融市場，並引發全球經濟衰退擔憂，分析師們與交易員們日益確信歐元區利率唯一方向就是下行，用更加寬鬆的貨幣政策來提振有可能陷入深度經濟衰退的歐洲經濟。
在歐洲，利率期貨市場已完全定價4月17日降息25個基點，來自法國興業銀行的安娜託利·安年科夫等經濟學家不排除更大幅度的降息行動來自提振歐洲經濟。
霍爾茨曼則稱此類預期“荒謬”，並且指出押注年內再降息三次的交易員們忽視了歐洲央行與美聯儲截然不同的政策使命，強調歐洲央行並非促進單向就業或刺激經濟增長。“這應反映在他們對歐洲央行政策的預期中，”他在週三表示，“在如此不確定的經濟前景下，我們應極度謹慎，絕不應加速政策行動。”
他補充表示歐元區去通脹進程“進展良好”，物價漲幅已接近2%且持續回落。
“當前利率水平並未傷害經濟增長，因此沒有恐慌理由，”霍爾茨曼強調，“當前投資不振源於商業環境惡化。目前歐元區尚未面臨經濟衰退風險，但可能無法實現預期的增長步伐。”
歐洲央行在上月下調2025-2026年增長預期，歸因於持續的地緣政治和特朗普關稅政策不確定性，並將通脹持續達標時間推遲至明年初。
“一切取決於關稅威脅的最終演變，”霍爾茨曼表示。“包括當前關稅是會進一步壓低通脹，還是反而推高物價。目前很難判斷方向。利率政策同樣如此。”“在上次會議中，我感受到對4月暫停降息的強烈支持。”霍爾茨曼表示。“但無法預判未來會議走向。”
美國是全球非常重要的消費市場，歐洲大陸的很多產業（例如汽車製造業、電子產品製造業）都極度依賴向美國出口。因此有經濟學家擔憂，在美國宣佈加徵對等關稅後，歐洲的這些出口企業可能會面臨較高的出口成本壓力，如果這些成本被轉嫁給歐洲的消費者們，歐洲國內的商品和服務價格就會進一步上漲，反而進一步加劇歐洲的通脹，而不是因潛在衰退壓力而趨於通脹下行。
