經濟衰退風險升溫！科技股熊出沒 小盤股、藍籌股亦難倖免

美國股市遭遇猛烈拋售，納斯達克指數跌入熊市

美國股市週五再次遭受劇烈拋售，科技股領跌，納斯達克綜合指數大跌近6%，正式進入熊市區域。投資者對特朗普總統加徵關稅引發的貿易戰及其對全球經濟增長的影響感到擔憂。

納斯達克綜合指數週五暴跌962.82點，跌幅達5.82%，收於15,587.79點。根據道瓊斯市場數據，這是該指數自2022年以來首次正式進入熊市，即自近期高點下跌超过20%。

投資者當前最關心的問題是科技股的“寒冬”會持續多久。歷史數據顯示，自1973年以來，納指每次陷入熊市的平均持續時間約爲111個交易日（約五個多月）。上一次熊市發生在2022年8月15日至12月28日，期間指數累計跌幅超過22%。

儘管市場劇烈震盪令人不安，但從歷史經驗來看，科技股在熊市初期通常表現出一定的韌性：納指在進入熊市後的30天平均回升1.3%，三個月內平均上漲7.1%，一年後平均漲幅更高達12.9%。

美股此次暴跌的直接原因，是中國宣佈將對所有美國產品徵收34%的進口關稅，以回應本週稍早特朗普政府對中國產品徵收同等關稅的舉措。這一舉動引發了市場對中美貿易戰全面升級的強烈擔憂。

儘管美國3月非農就業報告表現強勁——新增就業22.8萬個，遠超預期，這一數據並未安撫市場情緒，反而因失業率小幅上升至4.2%而釋放出經濟信號混亂的警示。美聯儲主席鮑威爾當天表示，美聯儲暫無必要立即對關稅政策作出貨幣政策反應，但也警告稱，貿易政策帶來的高通脹“可能不是暫時性的”。

本週的市場拋售不僅限於科技板塊，小盤股與大型藍籌股同樣遭到重創。曾被視爲特朗普政策“最大贏家”的小盤股也陷入熊市。基準羅素2000指數自去年11月高點以來累計下跌近22%，週五再度大跌4.4%，收於1,827.03點。

道瓊斯數據顯示，自1987年以來，羅素2000在進入熊市後一週通常仍會下跌約1.9%；但之後三個月平均上漲6.8%，六個月平均漲幅接近12%。

與此同時，標準普爾500指數週五下跌近6%，報收5,074.08點，距離確認進入熊市（低於4,915.32點）已不遠。道瓊斯工業平均指數也下跌5.5%，報收38,314.86點，正式進入修正區間（较近期高點下跌10%或以上）。