经济衰退风险升温！科技股熊出没 小盘股、蓝筹股亦难幸免

美国股市遭遇猛烈抛售，纳斯达克指数跌入熊市

美国股市周五再次遭受剧烈抛售，科技股领跌，纳斯达克综合指数大跌近6%，正式进入熊市区域。投资者对特朗普总统加征关税引发的贸易战及其对全球经济增长的影响感到担忧。

纳斯达克综合指数周五暴跌962.82点，跌幅达5.82%，收于15,587.79点。根据道琼斯市场数据，这是该指数自2022年以来首次正式进入熊市，即自近期高点下跌超过20%。

投资者当前最关心的问题是科技股的“寒冬”会持续多久。历史数据显示，自1973年以来，纳指每次陷入熊市的平均持续时间约为111个交易日（约五个多月）。上一次熊市发生在2022年8月15日至12月28日，期间指数累计跌幅超过22%。

尽管市场剧烈震荡令人不安，但从历史经验来看，科技股在熊市初期通常表现出一定的韧性：纳指在进入熊市后的30天平均回升1.3%，三个月内平均上涨7.1%，一年后平均涨幅更高达12.9%。

美股此次暴跌的直接原因，是中国宣布将对所有美国产品征收34%的进口关税，以回应本周稍早特朗普政府对中国产品征收同等关税的举措。这一举动引发了市场对中美贸易战全面升级的强烈担忧。

尽管美国3月非农就业报告表现强劲——新增就业22.8万个，远超预期，这一数据并未安抚市场情绪，反而因失业率小幅上升至4.2%而释放出经济信号混乱的警示。美联储主席鲍威尔当天表示，美联储暂无必要立即对关税政策作出货币政策反应，但也警告称，贸易政策带来的高通胀“可能不是暂时性的”。

本周的市场抛售不仅限于科技板块，小盘股与大型蓝筹股同样遭到重创。曾被视为特朗普政策“最大赢家”的小盘股也陷入熊市。基准罗素2000指数自去年11月高点以来累计下跌近22%，周五再度大跌4.4%，收于1,827.03点。

道琼斯数据显示，自1987年以来，罗素2000在进入熊市后一周通常仍会下跌约1.9%；但之后三个月平均上涨6.8%，六个月平均涨幅接近12%。

与此同时，标准普尔500指数周五下跌近6%，报收5,074.08点，距离确认进入熊市（低于4,915.32点）已不远。道琼斯工业平均指数也下跌5.5%，报收38,314.86点，正式进入修正区间（较近期高点下跌10%或以上）。