FOREXBNB獲悉，當前全球煤炭價格低迷的局面掩蓋了這樣一個事實：作為全球消耗最多的能源來源，煤炭的未來將面臨的截然不同的局面。
由於暖冬和全球供應過剩，澳大利亞動力煤合約(亞洲市場的基準價格)目前徘徊在每噸100美元左右，這一價格接近2021年5月的水平，當時正值俄烏衝突爆發導致能源市場動盪前夕。儘管這一價格水平對生產商造成了打擊，並讓那些預測這種污染最嚴重的化石燃料將終結的人感到振奮，但這種低谷可能不會持續太久。
在全球範圍內，對新產能的投資已大幅減少，因為股東和銀行越來越拒絕批准新項目的支出。然而，在印度和中國，需求卻在持續增長，其增長速度超過了太陽能和風能領域的迅猛擴張速度，甚至發達國家也在尋求煤炭來助力人工智能的蓬勃發展。
這種情況預示著國際市場上交易的煤炭將出現急劇反彈，並可能會加劇仍嚴重依賴煤炭的新興經濟體的家庭和製造商已經感受到的經濟壓力。這也可能使煤炭在更長時間內保持盈利——可能會證明那些押注煤炭韌性的人是正確的，同時威脅到氣候目標。
“我們在全球的許多少數合資夥伴，尤其是在澳大利亞，曾希望退出動力煤業務，”嘉能可首席執行官Gary Nagle在上個月的財報電話會議上表示，並解釋了這家大宗商品交易商和礦商對該燃料的承諾以及近年來收購合作夥伴的舉措。“當時，煤炭是一個‘臟詞’。但在當今世界，煤炭似乎不再是一個‘臟詞’了。”
供應緊張的原因並不難解釋。銀行已經減少了煤炭貸款，要么是基於道德理由，要么是因為金融家們擔心他們將資助那些在產生盈利回報之前就會被關閉的資產。由於海運煤炭的新增產能稀缺——新礦往往服務於印度或中國的國內需求——從中長期來看，市場比許多人預期的更加緊張。
即使2022年俄烏衝突爆發後，歐洲急於尋找替代能源供應，導致煤炭價格飆升，但這仍不足以促使生產商進行新的建設。
Rystad Energy負責煤炭市場的高級副總裁Steve Hulton表示：“在以前的價格高點，這會刺激或激勵許多新項目。但我們沒有看到任何這種情況發生。相反，我們看到更多參與者趁機退出股權。”
他表示，如果說有什麼不同的話，那就是礦商們更傾向於購買現有產能，而不是從零開始開發。
在全球範圍內，公司提出的新項目預計每年將供應約18億噸動力煤用於發電廠——但其中76%位於中國和印度。根據全球能源監測組織的數據，在跟踪的70個國家中，只有10個國家計劃將產量提高超過1000萬噸。大多數國家根本沒有開發任何新礦。
供應短缺、隨後的中斷和極端價格波動預計將加速價格敏感市場的需求破壞——這對氣候來說是個好消息。但Wood Mackenzie Ltd.分析師Rory Simington表示，這也預示著煤炭將迎來一個動蕩的結局，而不是緩慢而穩定的衰退。
問題在於，儘管供應受到限制，但隨著數百萬家庭電氣化、汽車充電和工廠建設，需求仍在持續上升。綠色能源的激增正在減少對化石燃料的需求——但這還不夠。根據印度煤炭部的估計，僅印度一國的煤炭需求預計到2030年3月將攀升至15億噸，每年增長約3%。
科技公司正在建設數據中心以支持雲計算和人工智能。許多公用事業公司對這一轉變措手不及，現在更加依賴煤炭來確保電網有足夠的電力供應。在美國和日本，他們正在延長原計劃關閉的電廠壽命。德國則保留了一批封存的燃煤電廠，因為在2023年關閉最後一座核設施後，建設所需的新天然氣電廠所需的時間比預期要長。
因此，國際能源署(IEA)在其最近的四份年度報告中上調了煤炭需求展望，並逆轉了需求將達到峰值的觀點，也就不足為奇了。該組織在去年12月的一份報告中稱，全球需求預計到2027年將增長1%。
目前，生產商幾乎沒有什麼值得歡呼的。中國開采和燃燒了全球一半的煤炭，自去年年初以來，由於生產商和電廠為避免重蹈2021年2022年困擾經濟的能源短缺覆轍而大量囤積，庫存不斷增加。儘管到年底採購仍然相對強勁，但冬季溫和，工業電力需求放緩，導致庫存膨脹。行業信息提供商中國煤炭資源網估計，到去年12月底，總庫存上升至6.65億噸，同比增長21%，足以供應全國一個多月。
中國最大的煤炭協會已呼籲企業進行調整，以防止在價格下跌的情況下出現“嚴重”供應過剩。日本和韓國的冬季也相對正常，抑制了北亞的需求。
Wood Mackenzie的Simington表示：“我們剛剛經歷了一段人們積極購買的時期。然後我們遇到了一個溫和的冬天，現在各地的庫存都滿了。”
這種平靜可能只是短暫的。更熱的天氣可能會迅速改變局面，因為空調需求增加。而中國的煤炭需求繼續緩慢上升，IEA預計到2027年將增長1.3%。該組織此前預計中國的需求將在2023年達到峰值。
Simington表示，隨著紐卡斯爾煤炭價格下跌，約10%的出口礦在每噸110美元以下變得無利可圖。其中一些礦可能會停止生產，這也將為價格提供暫時的支撐。
“結構上存在壓力，這是毫無疑問的，”Simington稱，“但到目前為止，能源需求的整體增長意味著煤炭消費能夠繼續增長。”
