美國銀行策略師邁克爾·哈特內特指出，隨著歐洲和中國股市的強勁表現，投資者對標準普爾500指數進一步上漲的空間持懷疑態度。哈特內特認為，標普指數創新高的時間越長，難度越大，人們的疑慮也隨之增加。他提到，歐洲、中國甚至美國債券市場都在發揮作用。

哈特內特今年推薦國際股票而非美國股票，預計自2023年初以來推動美國股市上漲的“七大科技股”將會出現波動。儘管投資者對大型科技股並不悲觀，但如果交易不能持續發揮作用，這些股票很容易下跌。

今年，美國股市落後於全球其他股市，投資者質疑其高估值和在人工智能方面的巨額支出。標準普爾500指數在2025年上漲不到2%，而七大巨頭股票籃子下跌了3.3%。相比之下，不包括美國的MSCI全球指數上漲了7%。

指數 2025年表現
標準普爾500指數 上漲不到2%
七大巨頭股票籃子 下跌3.3%
MSCI全球指數（不包括美國） 上漲7%

哈特內特表示，如果標準普爾500指數跌至5,600-5,700點（較當前水平下跌高達6%），投資者可能會尋求特朗普政府的財政干預。他談到美國總統特朗普時表示：“股市就是他的交通信號燈。”