美国银行策略师迈克尔·哈特内特指出，随着欧洲和中国股市的强劲表现，投资者对标准普尔500指数进一步上涨的空间持怀疑态度。哈特内特认为，标普指数创新高的时间越长，难度越大，人们的疑虑也随之增加。他提到，欧洲、中国甚至美国债券市场都在发挥作用。

哈特内特今年推荐国际股票而非美国股票，预计自2023年初以来推动美国股市上涨的“七大科技股”将会出现波动。尽管投资者对大型科技股并不悲观，但如果交易不能持续发挥作用，这些股票很容易下跌。

今年，美国股市落后于全球其他股市，投资者质疑其高估值和在人工智能方面的巨额支出。标准普尔500指数在2025年上涨不到2%，而七大巨头股票篮子下跌了3.3%。相比之下，不包括美国的MSCI全球指数上涨了7%。

指数 2025年表现
标准普尔500指数 上涨不到2%
七大巨头股票篮子 下跌3.3%
MSCI全球指数（不包括美国） 上涨7%

哈特内特表示，如果标准普尔500指数跌至5,600-5,700点（较当前水平下跌高达6%），投资者可能会寻求特朗普政府的财政干预。他谈到美国总统特朗普时表示：“股市就是他的交通信号灯。”