上個星期五，股市經歷了波動後出現反彈，其中創業板指數表現最為強勁。滬深兩市當天的交易額達到1.72萬億元，相較於前一交易日減少了1048億元。在板塊表現上，AI醫療、雲端運算、數據要素、遊戲等板塊漲幅領先，而房地產、零售、機器人、旅遊等板塊則跌幅較大。截至上個星期五收盘时，滬指上升了0.43%，深成指上升了1.16%，創業板指數上升了1.8%。
在今日的證券公司晨會中，中金公司提出，一些可能從AI應用中獲益的行業目前具有較高的估值性價比；國泰君安則認為，到2025年，中國股市的投資重點將集中在科技成長領域。
中金公司：部分可能從AI應用中獲益的行業目前具有較高的估值性價比
中金公司強調，當前AI行情的覆蓋範圍廣泛，從上游的算力到中下游的應用、端側，以及“AI+”領域都有涉及。與以往AI行情主要集中在上游算力板塊不同，本輪行情涵蓋了從上游算力到中下游應用、端側，以及醫療等“AI+”領域。在行情初期，上游标的的涨幅更为显著，而目前下游應用、“AI+”領域展现出了更强的上涨动力。從市場表現來看，自2023年以來，核心算力公司的漲幅較為明顯，而應用端等中下游公司的表現則相對有限。根據中金軟件組的觀點，2023-24年基於GPT-4級別的應用並未達到市場預期，而DeepSeek R1為工具類應用和Agent應用提供了更多可能性，應用端有望實現多樣化發展。同時，一些可能從AI應用中獲益的行業，如医疗領域，近年來調整幅度較大，有望成为预期扩散的新領域。
國泰君安：到2025年，中國股市的投資重點將集中在科技成長領域
國泰君安指出，之前提出的對中國DeepSeek突破的重視，其創新標誌著中國AI發展進入了一個重要的轉折點，其意義不僅在於縮小中美AI之間的差距。對於證券投資而言，更重要的是商業機會（產業分析預期的建立）、社會資本（流動性充足）與人心共識（冒險精神的出現）的匯聚，這是自2020-2021年新能源牛市之後罕見的現象，也標誌著2025年科技“轉型牛”主線確立的基礎。從更具體的角度來看，科技成長風格也將受益於：1)在全球實際利率下行週期中，中國企業的新一輪資本支出有望加速，特別是在過去緊縮週期中收縮更多的民營科技行業有望領先。2)國內標誌性的技術/產業突破後，人工智慧、機器人、自動駕駛等新興產業開始出現大量跨界進入，產業滲透率加速增長。3)“投新、投早、投小、投硬科技”的政策基礎與中長期資金的入市，也將對新興科技帶來預期和流動性的改善。
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