根據智通財經APP的消息，摩根大通最近發布了一份研究報告，指出中芯國際（00981）的當前估值已達到歷史最高點。該機構認為，這種高估值不太可能長期維持，因此將評級從“中性”下調至“減持”，並將目標價從24港元上調至32港元。
報告中提到，中芯國際的盈利能力和增長仍在掙扎中。第一季度的盈利增長得益於美國加徵關稅前的補貼和預製零部件帶來的提前需求，但這種趨勢預計將在2025年下半年逆轉。此外，持續的價格壓力以及資本支出和折舊的增加，可能會導致集團的利潤率持續低迷。
摩根大通認為，隨著前期建設動力的減弱，2025年第二季度的連續增長動力可能會有所放緩。同時，一旦中芯國際及其中國晶圓代工競爭對手的更多產能投產，定價可能會變得更加困難，使毛利率維持在20%以下。摩根大通表示，對中芯國際持謹慎態度，並認為由於其高於預期的資本支出和強勁的盈利勢頭，中國半導體設備供應商是實現中國半導體本地化戰略的更佳選擇。
