根據FOREXBNB的報導，近期投資者因關稅問題而感到憂慮，但黃金市場卻成為了一個亮點。美國總統唐納德·特朗普持續發出關稅威脅，導致市場不確定性增加。
截至目前，黃金價格已經上漲了近9%，接近每盎司2,900美元的歷史新高，而2024年黃金價格累計上漲了近30%。與此同時，礦業股的表現更為強勁。VanEck黃金礦業ETF（GDX.US）今年以來已經上漲了18%。
儘管經歷了大幅上漲，投資者仍需對市場風險保持謹慎。然而，如果金價繼續上漲，礦業股可能還有進一步上漲的空間，這種可能性正在增加。
世界黃金協會的數據顯示，波蘭、土耳其、印度和中國等新興市場國家的央行在2024年底大量購買黃金。世界黃金協會高級市場策略師Joe Cavatoni表示：“新興市場央行對黃金持堅定看好態度，並且有能力進一步增持。從戰略角度來看，他們將繼續成為黃金的主要買家。”
本輪金價上漲的核心因素仍然是特朗普政府的貿易政策。值得注意的是，黃金價格的飆升與美元同步上漲，這在歷史上並不常見。Kinesis Money市場分析師Frank Watson指出，通常情況下，美元走強會對以美元計價的黃金價格構成壓力。然而，由於市場對美國貿易政策帶來的經濟和通脹影響感到不安，黃金的避險屬性仍然強勁。換句話說，特朗普的貿易政策可能正在“蓋過”美元走強對金價的抑製作用。
不僅僅是黃金，白銀價格也出現了強勢上漲。今年以來，白銀價格已經上漲了約13%。實物貴金屬經銷商Allegiance Gold首席運營官Alex Ebkarian在接受采訪時表示，市場的不確定性將繼續推動黃金和白銀價格攀升。他指出：“在高風險環境下，實物黃金和白銀的吸引力更加強烈，因為它們消除了對手方風險，並提供了可靠的價值存儲。”此外，摩根大通最近交付了價值約40億美元的黃金期貨，這被認為是針對潛在貿易中斷的一種對沖策略。
展望未來，State Street SPDR業務首席投資策略師Michael Arone預測，今年金價可能突破3,000美元大關。他表示：“地緣政治風險以及全球貨幣和財政政策的結構性轉變將進一步提振黃金市場。”Arone認為，全球央行在2025年仍可能持續購入黃金，這將為金價提供支撐，並可能引發投資者對黃金的進一步追捧。
對於礦業股而言，即使經歷了一輪大漲，估值仍然相對合理。VanEck黃金礦業ETF目前的市盈率約為2025年預期收益的12倍，低於其過去五年平均15倍的估值。此外，該ETF目前的市盈率比標普500指數低約45%，遠高於其通常20%的折價水平，這意味著礦業股在整體市場中仍具有吸引力。
