根據FOREXBNB的報導，芝加哥聯儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee），一位長期持有“鴿派”貨幣政策立場的官員，指出在特朗普政府带来的宏观不确定性显著增加的情况下，美聯儲在減少借貸成本時應該比以往更加審慎。“我們現在必須更加謹慎地考慮降息的速度，因為存在通脹可能再次上升的風險，”古爾斯比在2025年FOMC票委中以最鴿派立场著称，他在周一美國公共媒體Marketplace節目中接受采訪時表示。

古爾斯比的觀點與他的兩位美聯儲同事的言論相一致，這兩位同事在周一早些時候的獨立講話中也提到了在關稅等政策影響下，美國經濟未來路徑的不確定性增加。亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）週一表示，他更傾向於保持當前利率不變，直到經濟前景更加清晰。他強調，美聯儲目前最關注的是通脹問題，而不是就業市場，因為後者已經達到健康水平，而前者尚未達到目標。

美國總統唐納德·特朗普在新政府上任僅兩週後，於上週六宣布對墨西哥、加拿大和中國這三個美國最大的貿易夥伴加徵關稅。週一，在與這些國家的領導人達成單獨協議後，美國政府對墨西哥和加拿大的關稅被至少推遲一個月。

特朗普政府的關稅政策引發了經濟不確定性，美聯儲官員對此表示擔憂，並呼籲在降息過程中保持謹慎。古爾斯比，一位立場偏向鴿派的官員，以及其他普遍持鷹派立場的美聯儲官員都強調，由於關稅，通脹風險可能再次上升，因此在未來的貨幣政策決策中需要更加審慎。

古爾斯比強調，美聯儲評估關稅帶來的具體影響是一項複雜的任務。

“很難區分經濟過熱的跡象和貿易戰升級或其他地緣政治事件的暫時結果之間的區別，”古爾斯比強調。“我們正在試圖找出其中的主線跡象，但在如此多的不確定性下，我們可能不得不放慢達到穩定利率的速度。”

他還提到了他與所在美聯儲管理地區的企業高管們的對話。“我不得不說的是，我的擔憂很大程度上來自於我與之交談的商業人士們。”他表示。

古爾斯比的貨幣政策立場是美聯儲官員中長期以來最為鴿派的官員之一，他是過去幾個月中最支持降息路徑的美聯儲官員之一。

美聯儲的政策制定者們在1月28日至29日的會議上保持基準利率不變，此前在2024年底連續三次降息。他們在1月份的利率會議上表示，今年希望以較慢的速度進行降息行動，以便有時間觀察降息和特朗普政府新政策對美國經濟的影響。

“我想看看去年年底我們實施的100個基點的降息對美國經濟與抗通脹進程的影響。”博斯蒂克週一在亞特蘭大的一次活動上表示。“根據經濟數據顯示的情況，這可能意味著我們需要等待一段時間。”

波士頓聯儲主席柯林斯（Susan Collins）也支持美聯儲緩慢行事的想法。

“沒有進行額外的利率調整的緊迫感。”她強調。“經濟數據將告訴我們答案。在某些時候，我當然會看到美聯儲貨幣政策立場進一步正常化。”她在這裡指的是潛在的“進一步降息進程”。

2024年12月公佈的“點陣圖”顯示出的2025年降息預期從此前的四次預期大幅縮減至兩次，並且2026年利率預期以及市場聚焦的“中性利率”預期均有所上調，迫使美債市場重新定價降息預期，同時愈發攀升的預算赤字預期推動“全球資產定價之錨”帶領各期限收益率驟然轉向上行軌跡。

諮詢公司RSM首席經濟學家喬·布魯甦拉斯（Joe Brusuelas）表示，美國今年不太可能陷入衰退，但關稅將損害經濟增長，推高政府借貸成本，這可能會推高抵押貸款和汽車貸款的利率。他補充表示：“如果沒有好的解決辦法，對美國經濟的影響將是巨大的。由於通脹和利率上升，經濟增長率將明顯低於過去三年2.9%的平均水平。目前4.5%左右的10年期美債收益率可能會攀升至4.75%至5%之間。”