昨天股市開盤後呈現波動，三大股指表現各異。滬深兩市全天成交額達到1.21兆元，較前一交易日增加223億元。市場熱點主要集中在科技股，而其他多數板塊則以調整為主，個股普遍下跌，超過3200只個股收跌。在板塊表現上，人形機器人、AI眼鏡、半導體、馬達等板塊漲幅領先，而教育、光電設備、服裝、油氣等板塊跌幅較大。截至昨天收盤，滬指微跌0.05%，深成指上漲0.48%，創業板指上漲0.36%。
在今日的券商晨會中，中信建投提出，低空經濟的關鍵環節“空管系統”面臨新的發展機遇；華泰證券表示，逆變器12月出口回暖，對需求的持續性持樂觀態度；中金公司建議，2025年美護投資應聚焦於國貨崛起與市場格局優化所帶來的結構性機會。
中信建投：低空經濟核心環節“空管系統”迎來新發展機遇
中信建投強調，在低空經濟快速發展的背景下，空管系統面臨新的發展機遇。以UAM為代表的應用場景需要即時更新城市空域信息，保障飛行器安全，並避開禁飛區。同時，還需與地面交通系統結合，為乘客提供便利的空地交通轉乘和聯運服務。目前，各地已進行多項低空空管試驗探索，預計未來將簡化流程並應用北斗和5G通訊等新技術。根據民航局政策文件和部分已落地的標竿案例，預計到2027年，空管市場規模可望達到200億元。
投資建議：中信建投認為，考慮到低空經濟整體產業鏈的發展順序，短期內基礎設施和保障軟體建設將先行，空管系統作為資訊化管理和安全防護的關鍵環節，可望迎來良好的發展機遇。
華泰證券：逆變器12月出口回溫 看好需求持續性
華泰證券指出，12月我國逆變器出口額達到47.8億元，季增長10.2%，出口數量為420.7萬台，季增長4.0%，其中對歐洲出口額為16.1億元，季增長31.3%。華泰證券認為，這主要是由於年底通路備貨和能源缺損導致的電價上漲。另外，印度、中東等地區正大力發展光儲，需求強勁。從長遠來看，停電、電價上漲和風光裝置成長是需求的核心驅動力，逆變器的長期需求可預見性較強。隨著光電儲能成本的進一步降低，光儲市場的潛力可望進一步擴大，逆變器需求的持續性值得看好。板塊龍頭的表現可望得到較強支撐。
中金公司：建議2025年美護投資重點掌握國貨崛起、格局優化帶來的結構性機會
中金公司指出，2024年美護產業整體需求面臨壓力，品牌競爭加劇，通路紅利放緩，營運成本上升，毛銷差下降，市場格局進一步分化。展望2025年，預計需求端將受惠於終端消費力的回暖等因素，美護各子板塊的增速可望在低基數下回升，其中美妝、個護的韌性較強，醫美的彈性更優；供給端頭部集中度提升，國貨崛起的趨勢可望持續。建議2025年美護投資應聚焦於國貨崛起與市場格局優化所帶來的結構性機會。
本文轉載自“財聯社”，FOREXBNB編輯：徐文強。
