FOREXBNB獲悉，歐洲央行正在反駁一些投資人的看法——投資者認為，通膨走強、聯準會降息步伐縮小以及川普帶來的經濟混亂將縮小降息的空間。儘管市場降低了對歐洲央行和聯準會今年降息次數的預期押注，但歐洲央行官員卻不為所動。歐洲央行管委、法國央行總裁Villeroy和希臘央行總裁Stournaras重申了長期以來的觀點，即到2025年中期，存款利率將從目前的3%降至2%左右。這可能意味著上半年每次議息會議上，該行都會宣布降息。
目前，他們正在考慮政策前景加劇的不確定性，這種不確定性主要來自美國的貿易政策，也來自聯準會更加鷹派以及德國和法國的政治動盪。儘管歐洲央行仍有可能改變路線，但至少在消化3月份的季度預報前，它不太可能這樣做，3月公佈的季度預測將反映川普上任後最初行動的影響。
安盛投資管理公司首席經濟學家Gilles Moec表示：“市場往往反應過快，而大西洋兩岸的央行都將努力不對單一數據點做出過度反應。從川普就職開始，我們應該更了解他從競選提案到政策實施的‘轉換率’。”
歐洲央行總裁拉加德去年12月承諾，設定利率時將繼續遵循“依賴數據、逐一會議的方法”。至少在歐洲，自那以來的數據幾乎沒有偏離預期。雖然一些交易員可能已經將注意力集中在了近期通膨的升溫上，但歐洲央行先前已預示了年底通膨的回升。歐洲央行的分析師認為，物價漲幅的整體回落將如預期的進展，並預計2025年工資上漲的壓力會減輕。同時，即使在川普開始徵收關稅之前，歐元區經濟仍在苦苦掙扎。
事實上，美國的發展或許可以解釋，為什麼市場目前只消化了到6月份三次25個基點的降息——比2025年初還少一次。首先，美國勞動市場繼續無視其將走軟的預測。而川普的減稅和移民政策前景也可能使通膨居高不下。去年12月，聯準會政策制定者已經將他們預計在2025年降息的次數從4次減少到2次。交易員現在認為今年只有一次升息，包括法國巴黎銀行和日興資產管理在內的經濟學家甚至懷疑下一步是否會升息。
這重新引發了一場自2024年以來的辯論，即歐洲央行與聯準會的政策分歧能有多大。與那時一樣，克羅埃西亞央行總裁Vujcic等歐洲央行官員迅速駁斥了有關他們受到美國同行行為過度影響的說法。
巴克萊經濟研究主管Christian Keller表示：“謹慎的聯準會不會阻止歐洲央行進一步降息。歐洲央行將希望密切關注匯率，避免大幅、突然的貶值，但原則上它不會避免降息。”
自9月30日以來，歐元貿易加權匯率下跌約3%，歐元兌美元匯率下跌逾8%，危險地接近平價。上一次突破這一水平是在2022年，當時俄烏戰爭爆發，導致能源價格飆升。
安聯首席經濟學家Ludovic Subran說，雖然歐元走軟會帶來新的通膨風險，但可能是有限的;鑑於貿易戰逼近，歐洲央行可能會更加關注經濟成長問題。
芬蘭央行總裁Rehn週一表示，“在反通膨步入正軌、成長前景減弱的背景下，繼續降息是有道理的”，降息的規模和速度將由即將公佈的數據決定。
儘管有警告稱，如果借貸成本在太長時間內維持在過高水準，價格漲幅可能會大幅下滑至目標以下，但投資者可能仍需要更多的說服力，才能相信歐洲央行將兌現其許多政策制定者已經發出的四次降息暗示。
多倫多道明銀行英國與歐洲利率資深策略師Pooja Kumra表示：“市場預計會聽到Rehn和其他鴿派人士發表類似言論。但我們需要看到拉加德和Schnabel等更多鷹派官員採取類似的立場，才能讓市場定價轉變。”
週二，歐洲央行鷹派官員Holzmann不願這麼做。虽然他以立场极端著称，但他說，歐洲央行將在1月30日做出的下一個政策決定尚不清楚。
