根據FOREXBNB的報道，國泰君安在研究報告中指出，手機領域尚未充分挖掘，是AI所需的數據和硬體入口的寶庫。預計未來五年，以台積電目前的製程技術進步速度，其他穿戴式裝置在算力和生態上仍將依賴手機，如眼鏡、耳機、PIN等，將繼續作為手​​機的補充。到2025年，"手機原生AI"與"AI賦能手機"將展開競爭，兩者的優劣將逐漸明朗，相關AI手機公司具有投資潛力。

國泰君安的主要觀點包括：

手機是一個未被充分開發的寶藏，對於AI來說，它提供了數據和硬體的入口。

在所有硬體形態中，手機掌握了用戶大部分的使用數據，並且擁有跨應用的權限，這使得手機有可能發展成為滿足用戶需求的“賈維斯”式智能助理。在未來五年內，考慮台積電的製程技術發展速度，其他穿戴式裝置在算力和生態上仍依賴手機，眼鏡、耳機、PIN等將繼續作為手​​機的補充。手機的資料權限和作為個人硬體中心的地位，使其在AI時代成為一個未被充分開發的寶藏。手機公司和AI公司都認識到了這一點。手機公司控制數據權限，而AI公司則以其大型模型技術領先，兩者之間的競爭是不可避免的，直到達到新的平衡或分出勝負。

目前，手機公司的AI尚未吸引消費者。

自2023年下半年起，手機公司的AI定義經歷了三個階段：

1) APP式AI：如AI修圖、AI問與答等;

2) 意圖理解：利用手機累積的大量使用者資料深入分析使用者的情境和潛在意圖;

3) 語音控制APP執行：用户可以通过语音命令轻松執行如点外卖、叫車等操作。一些手機品牌在2024年底仍處於第一階段，這些公司很可能會放棄自主研發AI，轉而尋找外部合作機會。苹果和荣耀在意图理解和语音執行方面相对领先，榮耀是第一個推出消費者版本產品的公司；蘋果正在準備在iOS 18.3/18.4中對Siri進行升級。但手機公司的AI成功與否取決於自然語意理解，而不仅仅是自动化執行程序。

AI企業的野心在於“AI智慧體/Agents”。

只有掌握數據權限，才能實現“遇到問題就向AI求解”的便利體驗。開發APP式AI，只有在用戶使用APP時才能產生數據；而開發手机系统AI，只要手機在使用上就會持續產生數據。AI企業的目標是“AI智慧體”，目前AI企業APP用戶的主流互動模式仍集中在主對話框，多為遇到問題時發起一次詢問，類似AI搜尋的使用方式。

值得注意的是，AI企業APP已經開闢了“AI智慧體”社群，使用者可以自主創建Agents，包括設定、聲音、語言等多樣化參數配置，甚至可以克隆用户自己的聲音。儘管這項功能仍處於探索階段，但其最終目標是為用戶客製化專屬Agents。展望未來，Agents將能夠自主協同完成任務，並最終由用戶確認驗收，真正打造出滿足使用者需求的“賈維斯”式智能助理。

AI企業在C端市場取得了壓倒性的優勢，佔據了近一半的市場份額。到2025年，“手機原生AI”與“AI賦能手機”將展開競爭，兩者的優劣將逐漸明朗，相關AI手機公司具有投資潛力。

風險提示：AI手機的滲透率和技術開發可能低於預期。