FOREXBNB獲悉，隨著日本政府能源補貼的影響逐漸減弱，日本的一項關鍵通膨指標大幅走強，這項數據公佈之際正值日本央行持續等待更多數據出爐，以決定下一次升息的時機。在一些經濟學家看來，持續高於2%日本央行目標的通膨曲線將為明年1月升息以及後續的升息路徑奠定重要基礎。
日本總務省週五報告稱，受到能源成本上漲帶來的影響，11月不包括新鮮食品在內的消費者物價指數(即CPI)年漲2.7%，這一漲幅高於經濟學家普遍預期的2.6%，也高於10月的2.3%。不包括能源成本和新鮮食品價格的11月核心CPI則上漲2.4%，高於前值2.3%。
週五的數據支持了一些經濟學家的核心觀點，即通貨膨脹率繼續與日本央行錨定的持續保持2%以上預期保持一致，日本央行可能將透過逐步升息來降低日本長期貨幣寬鬆的程度。
日本央行週四如市場預期的那樣維持基準利率不變後，央行總裁植田和男沒有就下一次升息的時間表給出任何程度的明確信號。他週四在新聞發布會上並未排除1月份選擇再度升息的可能性，但他偏向鴿派的言論為3月份升息的可能性可謂徹底敞開大門。
“今日的報告很可能與日本央行的觀點一致，因此不會讓日本央行認為有必要大幅加快升息步伐，”來自Dai-Ichi Life Research Institute的高級執行經濟學家新家吉木表示，“由於日圓疲軟，且通膨略強於預期，1月升息的可能性可能很大，後續可能呈現漸進式升息路徑。”
通膨加速主要是由於日本政府逐步取消了公用事業補貼。值得注意的是，日本新任首相石破茂已決定，作為其經濟刺激方案的重要部分，從1月到3月恢復這些補貼，這將在明年初再次對日本的通膨數據產生不容忽視的影響。該方案還包括向低收入家庭直接發放現金補貼。
11月，日本電力成本較去年同期上漲了9.9%，漲幅遠高於10月的4%，而天然氣費的漲幅也從1.8%加速至6.4%。由於日本政府援助目前正逐步退出補貼支持，與上月相比，公用事業補貼對整體通膨的抑製作用減弱了約0.2個百分點。
11月份的日本國內服務價格上漲1.5%，與上月基本持平，這表明通貨膨脹率正在向更廣泛的經濟領域蔓延，儘管這一比率仍低於日本央行的主要指標。加工食品價格上漲4.2%，高於10月的3.8%。據 Teikoku Databank统计数據，日本食品公司計劃在2025年對3933種產品進行漲價，是今年最初計劃的足足2.5倍。
“企業們正在繼續將成本轉嫁到消費者身上，日圓疲軟在其中發揮了關鍵作用，”來自Dai-Ichi Life Research 的新家吉木表示。“這意味著實際薪資可能不會明顯成長或加速，消費者支出仍將是日本經濟的重大擔憂。”
“如果再加上薪資成長數據將保持穩定的跡象，這份CPI報告應該會讓日本央行對於後續升息路徑更有信心，認為其2%的長期永續目標正變得越來越可靠。”Bloomberg Economics經濟學家木村太郎表示。
在經歷多年以來的物價持續下跌後，通膨已成為日本經濟和政治領域的關鍵討論議題。民眾對日本政府價格救濟措施的感到非常不滿，是執政聯盟在10月選舉中遭遇挫折的主要原因。
日本國內的物價成長趨勢已經連續30多個月保持在或超過日本央行2%的錨定目標水平，但政府仍堅持選擇為家庭和企業提供一定規模的補貼，而不是向日本央行施壓，要求其透過加息來冷卻通膨，因為日本政府的官員們仍認為日本經濟有重新陷入通貨緊縮的重大風險。
根據彭博社在10月日本央行貨幣政策會議前進行的一項調查，超過80%的日本央行觀察家預計日本央行在明年1月將再度升息。明治安田研究所經濟學家團隊表示，由於日圓匯率仍未觸及日本央行容忍水平，沒有必要急於求成，日本央行可能會選擇在1月宣布再度升息。
