在經歷長達一年多頭市場後,黃金價格大幅回落,出現數月來最長連續拋售,超賣水平達一年多來最嚴重,而下跌的背後或凸顯出美元仍是“萬物之王”。

近期金價迅速下跌,7天跌幅為疫情來最大。

黃金大跌的核心邏輯:美元、美元,還是美元! - 圖片1

金價跌破50日均線並即將突破關鍵的100日均線支撐位。

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超賣水平也是達到去年9月以來最大,賣出持續的時間比多數人想像的要長。

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對於金價的下跌,市場看法不一,有一種解釋是買入“川普擔任總統”謠言並賣事實的表現,黃金的反應與2016年川普當選總統時的反應完全一樣……

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第二種看法是,川普大獲全勝之後,黃金和VIX指數一致都出現了下跌,顯示投資者對持有避險資產的興趣減少。

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也有分析指出黃金受到近期印度股市暴跌的影響,財富效應減弱導致黃金需求也隨之減少。

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德意志銀行外匯策略主管George Saravelos認為,根本原因還是美元,中期仍看漲黃金,他給出近期下跌的三大核心原因:

市場並不擔心美國的信貸風險。如果市場開始擔心美國過度的財政赤字、財政主導地位以及央行喪失獨立性,那麼黃金價格將首先上漲,這也反映在美國期限溢價和通膨損益平衡點溫和的走勢中。黃金價格走勢證實了全年一直在存在的論點,即“美國短期內不會面臨雙赤字貨幣危機的風險”。 各國央行對黃金儲備的需求正在下降。原因很簡單:川普的政策可能會對許多新興市場貨幣帶來貶值壓力,許多央行現在需要動用美元儲備來保護其外匯免受資本外流的影響,並防止其過度貶值,亞洲各國央行現在不得不動用更多美元來捍衛其貨幣,對黃金的需求可能會減少。 美元仍是首選的避險貨幣。有些人認為,美元的吸引力正呈現結構性下降,制裁和貿易武器化是主要驅動因素。我們觀點則相反:雖然公共部門對美元資產的需求可能正在下降,但私部門的需求一直在上升,而且更重要是政府受到美國制裁的風險越大,對美元的淨需求就越大。因此,自美國大選勝利以來的美元價格走勢,不僅與對美國資產的風險資產需求上升一致(美國對全球股票的需求),也與避險需求上升一致(美元兌所有全球外匯和黃金上漲)。 風險提示及免責條款            市場有風險,投資需謹慎。本文不構成個人投資建議,也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。使用者應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資,責任自負。