美國經濟數據喜憂參半，就業市場降溫，2月ADP就業人數意外降至7.7萬人不及預期，為去年7月以來最小增幅。然而，美國2月ISM服務業PMI數據意外升至53.5超預期，就業指標創逾三年新高，部分缓解服務業下滑担忧，美債收益率跌幅又收窄。
美聯儲褐皮書顯示自今年1月中旬以來，美國整體經濟活動略有上升，但消費支出總體下降，進一步印證美國經濟前景的不確定性。市場為美國今年陷入衰退的概率定價，市場預期美聯儲年底前降息超70基點，美元跌1.29%至四個月低點。
白宮政策出現微調，白宮推遲加墨汽車關稅一個月，白宮還指出，特朗普願意考慮更多關稅豁免請求，提振市場情緒，美債收益率進一步走高，美股午盤全線反彈，加元、墨西哥比索走高，油價跌幅收窄。
德國財政改革擬突破“債務剎車”，使國防支出能夠超過GDP的1%，並推出5000億歐元國防和基建投資計劃。分析稱，這是放鬆財政政策的關鍵，預計將提振德國疲軟的經濟，同時增強其國防能力。此外，政府支出增加可能刺激通脹預期，市場對歐洲央行降息預期降溫。
消息公佈後，歐元區基準的10年期德債收益率飆漲30基點，創1990年來最大單日漲幅，德股大漲3.38%領漲歐股，軍工股續漲。歐元漲1.55%至四個月最高。
特朗普宣布車企關稅豁免，美股全線反彈，扭轉前兩日頹勢，汽車板塊表現亮眼，斯泰蘭蒂斯Stellantis ADR收漲9.2%，為近三年最佳單日表現。中概指數大漲超6%显著跑赢美股大盘：
美股三大指數普漲。
標普500指數收漲1.12%。道指收漲1.14%。納指收漲1.46%。 納指100收漲1.36%。衡量納指100科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲1.69%。 羅素2000小盘股指收漲1.02%。恐慌指數VIX收跌6.68%，報21.94。
美股行業ETF多數漲。
全球航空業ETF收漲3.68%，半導體ETF漲1.85%，而區域銀行ETF則收跌0.56%，公用事業ETF跌0.7%，能源業ETF跌1.46%。
投研策略上：
華爾街模型顯示美國經濟衰退概率最高達50%。摩根大通模型顯示，截至3月4日，衰退概率從11月的17%升至31%，5年期美債和基本金屬指標顯示衰退概率接近50%。高盛模型也顯示衰退風險從1月的14%升至23%。 摩根大通指出，美國經濟疲軟，企業和消費者信心惡化，同時對加拿大和墨西哥的關稅落地。這些因素疊加讓消費者和企業更加悲觀，進而引發對經濟衰退的擔憂，市場價格也因此反映出更高的衰退概率。
“科技七姐妹”僅蘋果跌：
Magnificent 7指數漲約1.6%，微軟收漲3.19%，Meta漲2.57%，亚马逊漲2.24%，GoogleA漲1.23%，英伟达漲1.13%。 特斯拉漲2.6%，馬斯克投身政治遭“反噬”，特斯拉2月德國銷量同比暴跌76%。 蘋果收跌0.08%，蘋果發布新款MacBook Air，搭載M4晶片，價格反降100美元。
芯片股普漲。
費城半導體指數收2.09%。英偉達兩倍做多ETF漲2.33%。 纳微半导体漲8.2%，意法半导体漲7.07%，博通漲2.19%。台積電ADR漲2.38%。
AI概念股多數漲。
Airship AI漲10.09%，Jet.AI漲3.73%，戴尔科技漲3.38%，Palantir漲6.79%，Applovin跌2.82%，超微電腦跌0.61%。
中概股大漲。
納斯達克金龍中國指數收漲6.4%。富時A50期指連續夜盤收漲0.41%。富時A50指數將納入寒武紀、中國聯通、國泰君安。 ETF中，富時中国3倍做多ETF（YINN）收漲14.77%，中概互聯網指數ETF（KWEB）收漲7.13%。 熱門中概股中，極氪漲10.2%，小米集團ADR漲8.97%，阿里巴巴漲8.61%，小鹏漲7.12%，京东漲6.86%，腾讯控股漲6.54%，新东方漲6.37%，拼多多漲6%，百度漲5.43%。 阿里深夜推出全新推理模型，僅1/20參數媲美DeepSeek R1。
航空股多數漲。
JetBlue漲6.4%，巴西航空工業ADR漲超6%，美联航漲5.87%，美国航空公司漲5.54%，达美航空漲3.8%，波音漲2.68%，美国西南航空漲1.7%。
其他重點個股中：
美國發出下調加墨關稅信號。通用汽車漲7.21%，福特漲5.81%。
受德國財政改革與美國關稅可能緩和影響，歐股全面反彈，德股大漲3.38%領漲。汽車板塊週二暴跌近6%後周三反彈2.4%：
歐股：
泛歐STOXX 600指數收漲0.91%。歐元區STOXX 50指數收漲1.89%。
德國股指漲3.38%。法國股指漲1.56%。意大利股指漲2.08%。英國股指跌0.04%。西班牙股指漲1.4%。
行業板塊：
軍工板塊續漲，Stoxx航空航天與國防指數漲2.7%。Kion Group AG漲20.18%，德國萊茵金屬RHM漲7.17%。 芯片股普漲，德国爱思强收漲6.82%。 汽车制造概念股普漲，阿斯顿马丁漲14.29%。
德股普漲，建築公司Hochtief漲15.5%，製造商Kion Group飆升20%，德国最大贷款机构德意志银行漲12.4%。
受強勁服務業PMI與汽車關稅延期雙重影響，美債最終收於低位。“歷史性”財政擴展計劃刺激德債價格創1990年以來最差單日表現，10年期德債收益率漲30個基點：
美債：
美國10年期基準國債收益率漲2.85個基點，報4.2727%。兩年期美債收益率大致持平，報3.9923%。
歐債：
歐市尾盤，德國10年期國債收益率漲29.8個基點，報2.793%。兩年期德債收益率漲21.6個基點，報2.253%。 英國10年期國債收益率漲14.9個基點。兩年期英債收益率漲9.4個基點。法國10年期國債收益率漲26.1個基點，義大利10年期國債收益率漲27.6個基點。
美元指數三連跌，跌1.3%逼近104關口，創去年11月以來新低。德國投資計劃推動歐元領漲G10貨幣，歐元漲1.55%，三天累漲4%。美國推遲對加墨汽車關稅，加元兩日連漲，墨西哥比索大漲，抹平此前關稅跌幅。日元漲超0.6%，一度逼近148，但因風險偏好回升，漲幅受限。
美元：
紐約尾盤，ICE美元指數跌1.29%，報104.377點。 彭博美元指數跌0.96%，報1272.19點。
非美貨幣：
紐約尾盤，歐元兌美元漲1.55%，報1.0791，近三日累漲4.01%。英鎊兌美元漲0.79%。美元兌瑞郎漲0.14%。 商品貨幣對中，澳元兌美元漲1.03%，紐元兌美元漲1.12%，美元兌加元跌0.43%。
日元：紐約尾盤，美元兌日元跌0.62%，報148.86日元。
離岸人民幣：離岸人民幣（CNH）兌美元尾盤漲167點，報7.2366元，日內整體交投於7.2769-7.2333元區間。
加密貨幣：紐約尾盤，市值最大的龍頭比特幣較週二尾盤漲3.81%，報90660.00美元。第二大的以太坊尾盤漲3.93%，報2235.50美元。
受OPEC+增產計劃、美國貿易政策雙重施壓，以及美油庫存增加超預期影響，油價三連陰，美油跌至2023年5月來最低，布油跌至2021年12月來最低。盤中有消息稱，特朗普可能決定對某些行業減免關稅，該消息使油價跌勢略有緩解：
美麗的油：WTI 4月原油期貨收跌2.85%，報66.31美元/桶。
布油：布倫特5月原油期貨收跌約2.45%，報69.30美元/桶。
美國能源信息署(EIA)數據顯示，上周美油庫存增加360萬桶至4.338億桶，遠超分析師預期的34.1萬桶增幅。
這主要是由於煉油廠季節性維護所致，同時汽油和餾分油庫存因出口增加而下降。市場對供應過剩的擔憂進一步加深，數據公佈後，布倫特原油期貨一度跌超2美元。
天然氣：
美國4月天然氣期貨收漲約2.30%，報4.4500美元/百萬英熱單位。 TTF基準荷蘭天然氣期貨跌3.15%，報41.450歐元/兆瓦時。 ICE英國天然氣期貨跌3.65%，報99.790便士/千卡。
美元走弱推動貴金屬上漲，紐約期金漲約0.3%一度漲穿2940美元，紐約銅期貨漲5.5%：
黃金：
COMEX黃金期貨漲0.29%，報2929.00美元/盎司。 現貨黃金尾盤微漲0.04%，報2919.19美元/盎司。
白銀：
COMEX白銀期貨漲2.73%，報33.265美元/盎司。 現貨白銀尾盤漲2.09%，報32.6487美元/盎司。
倫敦工業金屬多數收漲：
倫銅收漲242美元。COMEX銅期貨漲5.51%，報4.8075美元/磅。倫鋁收漲42美元。倫鋅收漲68美元。倫鉛收漲24美元。倫鎳收跌82美元。倫錫收漲127美元。倫鈷收漲805美元。
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