去年年末，場外黃金購買量激增，出現了一位“神秘買家”。
在1月19日公佈的研究報告中，高盛的分析師Lina Thomas和Daan Struyven注意到，近期場外央行對黃金的需求意外成長，因此提高了他們對今年央行購買黃金的預測。
高盛的報告指出，根據最新的估計，11月，央行和機構在倫敦的場外交易市場（OTC）購買黃金的數量達到了117噸，這個數字遠遠超過了先前預期的46噸。
具體來說，中國央行是最大的購買者，11月購買了50噸黃金，其次是一個匿名的央行透過瑞士管道購買了43噸黃金。
因此，高盛將2025年央行每月平均購買黃金的預期從38噸提高到了41噸，這是2022年前17噸水平的两倍多。
儘管高盛提高了對央行需求的預期，但他們仍然保持對2026年第二季黃金價格達到3000美元/盎司的預測不變，主要是因為他們預計聯準會今年降息的力度將會減少，這將導致黃金ETF的需求下降。
報告中提到，高盛預計聯準會今年降息的幅度將從75個基點降低到50個基點，預計減少一次降息相當於減少60噸黃金ETF的持有量，這大致抵消了今年央行潛在的需求成長。
