美國聯邦儲備系統降低利率的步伐放慢，是否意味著黃金價格的成長也將減緩？
高盛的分析師Lina Thomas和Daan Struyven在他們的最新報告中更新了黃金價格的預測。他們認為，由於2025年美國貨幣政策的寬鬆步伐放慢，黃金ETF的需求將會受到抑制。因此，高盛預測，到今年底，黃金价格将达到2910美元/盎司，而不是之前預測的3000美元/盎司。
高盛還預測，隨著聯準會繼續降低利率，到2026年中期，黃金價格將達到3000美元/盎司。
考慮到美國的通貨膨脹將繼續降低，高盛預計今年聯準會將降息75個基點，這低於他們之前預期的100個基點——儘管如此，這仍然比當前市場的價格更為溫和。
高盛指出，去年12月黃金ETF的資金流入低於預期，主要是由於美國大選後不確定性的減少，這也導致了今年初黃金價格的起點較低。分析師表示：
“投機需求的減少和央行結構性增持的增加這兩股相反的力量相互抵消，使得近幾個月黃金價格維持在一定的波動區間內。”
高盛的分析師也強調，央行購買黃金的意願將繼續成為黃金長期價格的關鍵驅動力，預計到2026年中期，每月平均購金量將維持在38噸。
在11月中旬，Struyven團隊曾發布報告預測，到2025年底，黃金價格將上漲至3000美元/盎司，推動物價上漲的結構性因素是央行的需求，週期性因素是聯準會的降息，主要的下行風險是利率上升和美元走強。
在2024年，黃金價格大幅上漲了27%，創下了歷史新高。這一漲勢得到了美國貨幣政策放鬆、避險需求增加以及全球央行持續購金等因素的支持。然而，自去年11月初以來，黃金的漲勢有所放緩，主要是由於川普勝選後美元的提振。最近，隨著聯準會官員強調今年需要更加謹慎地降息以應對通膨的擔憂，黃金價格開始承受壓力。
