Raymond James将Kimbell Royalty Partners(KRP.US)的评级从“强力买入”下调至“持股观望”，主要由于近期不利因素，包括A轮赎回和2025财年产量指引低于预期。

Kimbell在2025年的配额比Raymond James的预测明显下降，原因是生产前景较弱和商品价格较之前的预测低。尽管2025年的配额约1.63美元/单位仍代表10%以上的收益率，但分析师John Freeman认为该行业其他地方的收益机会更具吸引力。

Freeman指出，在2023年第三季度，Kimbell通过以利率6%的A轮可转换优先股私募3.25亿美元，为其收购2.55亿美元的Permian和Mid-Con提供了部分资金。预计在2025年5月赎回价格跌至最低点时赎回50%的单位，并在晚一些时候赎回另一半。但在2025年第二季度之后，赎回过程每个季度都变得更加昂贵。

分析师Freeman表示，他之前没有考虑到赎回过程可能带来的潜在不利因素，这次他希望更加谨慎地承认这一点，尽管他“100%”同意赎回这些单位的决定，因为随着时间的推移，赎回成本会越来越高。

2025年配额 1.63美元/单位
收益率 10%以上