根据FOREXBNB的报道,交银国际在其最新研究报告中宣布,对同程旅行(00780)的估值进行了更新,调整至2025年,并基于2025年15倍市盈率的预测,将目标价提升至24港元,同时保持了“买入”评级。该机构预测同程旅行在2024年和2025年的收入分别为172亿和198亿元人民币,与之前的预期基本持平。预计公司的核心OTA业务增长率分别为19%和16%,对应公司整体净利润分别为27亿和34亿元人民币。
报告进一步指出,同程旅行在2024年第三季度的收入同比增长了51%,超出了该行和市场预期的4%和3%。其中,核心OTA业务的收入增长了22%。核心OTA的运营利润率达到了31%,而营销费用占收入的比例降至29%,低于该行预期的33%。该行预计第四季度的收入将增长29%,核心OTA业务增长10%,交通票量和收入增速基本保持一致,酒店ADR(平均每日房价)停止下跌。预计OTA的运营利润率将继续同比优化,预计在25%-26%之间。