黄金冲高回落引发见顶疑虑 白银或迎来补涨行情

黄金期货价格下跌引发市场关注，白银投资价值受关注

本周黄金期货价格经历了大幅下跌，尽管早些时候一度突破每盎司3500美元。盛宝银行上周将2025年黄金价格预测上调至每盎司3500美元，但该行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，黄金的快速上涨意味着其价格远早于预期就已达到他最近上调的预测目标，这引发了市场对金价是否还能继续上涨的疑问。

道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali指出，贸易紧张局势的明显缓和正在对金价造成负面影响，但目前尚未看到大规模的资金撤出。他提到，投资者在过去几个交易日持续逢低买入，因此黄金有可能恢复上行趋势。世界黄金协会表示，强劲的ETF需求将继续支持黄金，第一季度黄金ETF资金流入达到210亿美元，为大流行以来的最高水平。

白银投资价值分析

对于错过近期黄金涨势的投资者来说，白银或许是一个有吸引力的选择。相比黄金，白银有更多的工业用途，因此对经济更加敏感。历史数据显示，白银的价格上涨往往滞后于黄金。过去一年，白银价格上涨了21%，仅为同期黄金价格涨幅的一半左右。

金银比在本周早些时候达到100倍，之后回落至90多倍，而过去30年的平均水平为68倍。金银比如此失衡的唯一一次是在大流行初期，当时该比例达到113倍，在那之后的12个月里，白银价格上涨了73%，而黄金价格仅上涨了8%。

盛宝银行表示，鉴于白银的工业敞口和当前对经济衰退的担忧，白银的表现可能难以像之前的预测那样大幅超越黄金。摩根大通则认为，工业需求疲软令白银短期承压，但预计2025下半年随着基本金属企稳及黄金领涨，白银有望涨至每盎司39美元，2026年均价或达每盎司43美元。