特朗普加征关税引发经济衰退预期，华尔街大幅下调股票评级
美国总统特朗普宣布大规模加征关税后，经济衰退预期升温，导致华尔街分析师们推翻旧模型，全面下调股票评级。包括星巴克(SBUX.US)、卡特彼勒(CAT.US)在内的知名企业评级、目标价和业绩预期均被大幅下调，高盛(GS.US)也未能幸免。
经济学家警告称，特朗普的关税可能引发经济衰退，压缩企业利润，颠覆各类生产商的投资逻辑。Nationwide首席市场策略师Mark Hackett表示，许多股票的预期已被重置，需要分析师作出回应。
衰退预期蔓延
投行Baird将星巴克和Portillo's Inc.(PTLO.US)的股票评级由“增持”下调至“中性”，称关税将打击消费者信心，增加消费者支出大幅减少的可能性。塔吉特(TGT.US)和Arhaus(ARHS.US)的股票评级也被下调至“中性”。
Bernstein分析师将通用汽车(GM.US)的股票评级从“与大盘持平”下调至“跑输大盘”，预计关税压力加剧和消费者信心减弱将给通用汽车股价带来压力。瑞银下调了达美航空(DAL.US)、联合大陆航空(UAL.US)和阿拉斯加航空(ALK.US)的评级。
摩根士丹利指出，经济衰退的可能性越来越大，该行分析师因此降低了对大中型银行的预期。大摩将其对高盛的股票评级由“增持”下调至“持股观望”，原因是高盛对投资银行营收的依赖，而投资银行业务对不断恶化的市场环境尤其敏感。
在科技领域，Wedbush大幅下调了对苹果(AAPL.US)的目标价，理由是特朗普引发的“关税经济末日”。在媒体股方面，Raymond James将Pinterest(PINS.US)的评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，称关税带来的不确定性将影响品牌和可支配广告支出。
机械股也未能幸免。瑞银将卡特彼勒和康明斯(CMI.US)的评级下调至“卖出”，警告需求可能进一步下滑。分析师们也下调了建材公司Martin Marietta Materials(MLM.US)和Vulcan Materials(VMC.US)的评级。
仍有亮点
尽管如此，分析师们还是设法找到了少量的亮点。打折零售商被视为关税背景下的受益者。花旗分析师将美元树(DLTR.US)的评级上调至“买入”，预期全方位的关税上涨将利好该公司，因其将在零售价格上涨的大背景下胜出。美国达乐(DG.US)的评级也在此次调整中被上调至“中性”。
Jefferies则将Scotts Miracle(SMG.US)评级上调至“买入”，理由是其具备防御属性。该行认为，在经济收缩时期，草坪与园艺支出将保持韧性，而DIY活动将回升。
即便是被下调评级的股票，分析师们仍认为其仍有上涨空间。例如，尽管Baird将塔吉特的评级下调为“中性”，但其对该股的目标价为110美元，高于当前股价。同样，瑞银对达美航空和阿拉斯加航空也维持了高于当前股价的新目标价。
BCA Research的美国首席股票策略师Irene Tunkel表示：“当关税对企业盈利和经济增长的全部影响被充分计入股价时，股市才会真正见底。”“市场的底部看起来仍遥遥无期，除非贸易政策出现逆转、以缓解已造成的损害，否则标普500指数可能会跌至4000点。”
