香港保荐人主管协会成立，提出新股回拨机制及基石投资者认购股份建议
香港保荐人主管协会宣布正式成立，创会会长邓澔暐在记者会上针对港交所(00388)早前发表的优化IPO咨询文件提出了多项建议。邓澔暐指出，新股结算平台FINI推出后，新股超购额急增，导致回拨机制更易被触发，建议提高回拨机制的触发条件，并为基石投资者获得的股份设置上限。
邓澔暐提到，目前的新股回拨机制存在问题，例如基石投资者可以认购的股份没有上限，这会导致其他投资者难以认购足够的股份。然而，港交所的新咨询文件并未就这一问题提出解决方案。
港交所推出FINI系统后，投资者认购新股时不再需要在券商中保留大量订金，这导致新股认购额超额情况越来越夸张，同时使得新股超购的含金量不断下降，也使得回拨机制更易被触发。
港交所早前发表的优化IPO咨询文件中，公开认购部分建议给予上市发行人弹性，灵活选择将公开认购的初始分配份额设定为5%。邓澔暐认为，这一建议并不能直接改善问题。
邓澔暐建议可以考虑提高回拨机制的触发条件，例如从15倍提高到150倍。同时，可以考虑对基石投资者认购的股份设置上限，以确保通过询价圈购(Book Building)过程申请的投资者可以认购足够的股份。未来协会将提交正式建议书予港交所。
至于港交所早前表示发行人及保荐人有责任剔除新股重复认购申请，邓澔暐认为，相关责任应由股份过户处负责，因为新股申请由该署收取，保荐人未有权力获取新股认购人的资料。
咨询文件还提出，考虑允许基石投资者的相关证券分阶段解禁。邓澔暐认为，这一政策比较公平，因为基石投资者以新股定价上限认购股份已经有一定风险，所以该会对调整禁售期没有意见。
