香港保薦人主管協會成立，提出新股回撥機制及基石投資者認購股份建議
香港保薦人主管協會宣布正式成立，創會會長鄧澔暐在記者會上針對港交所(00388)早前發表的優化IPO諮詢文件提出了多項建議。鄧澔暐指出，新股結算平台FINI推出後，新股超購額急增，導致回撥機制更易被觸發，建議提高回撥機制的觸發條件，並為基石投資者獲得的股份設置上限。
鄧澔暐提到，目前的新股回撥機制存在問題，例如基石投資者可以認購的股份沒有上限，這會導致其他投資者難以認購足夠的股份。然而，港交所的新諮詢文件並未就這一問題提出解決方案。
港交所推出FINI系統後，投資者認購新股時不再需要在券商中保留大量訂金，這導致新股認購額超額情況越來越誇張，同時使得新股超購的含金量不斷下降，也使得回撥機制更易被觸發。
港交所早前發表的優化IPO諮詢文件中，公開認購部分建議給予上市發行人彈性，靈活選擇將公開認購的初始分配份額設定為5%。鄧澔暐認為，這一建議並不能直接改善問題。
鄧澔暐建議可以考慮提高回撥機制的觸發條件，例如從15倍提高到150倍。同時，可以考慮對基石投資者認購的股份設置上限，以確保通過詢價圈購(Book Building)過程申請的投資者可以認購足夠的股份。未來協會將提交正式建議書予港交所。
至於港交所早前表示發行人及保薦人有責任剔除新股重複認購申請，鄧澔暐認為，相關責任應由股份過戶處負責，因為新股申請由該署收取，保薦人未有權力獲取新股認購人的資料。
諮詢文件還提出，考慮允許基石投資者的相關證券分階段解禁。鄧澔暐認為，這一政策比較公平，因為基石投資者以新股定價上限認購股份已經有一定風險，所以該會對調整禁售期沒有意見。
