经历1990年来最糟一周后 德国债市企稳

德国债券市场趋于稳定，十年期国债收益率小幅下跌

德国债券市场在周五显示出稳定迹象。截至发稿，十年期德国国债收益率小幅下跌至2.8145%，为2023年10月以来的最高水平。该收益率本周累计上涨近40个基点，创下1990年以来的最高水平。

德国政策变动影响债券市场

德国候任总理默茨本周早些时候宣布，德国将修改宪法，把国防和安全支出排除在财政支出限制之外，并计划建立一个5000亿欧元（约合5280亿美元）的基础设施基金，在10年内投资于交通、能源网络和住房等优先领域。这一重大转变将颠覆德国对政府借款的严格控制，导致德国政府债券价格在本周大跌。

投行杰富瑞的欧洲首席经济学家兼策略师Mohit Kumar表示：“德国国债收益率小幅走低，正处于盘整阶段。”他预计，十年期德国国债收益率将重返2.75%，并认为“在这个水平上，对德国政府的财政预期已经体现在定价中”。

市场预期与投资信号

尽管有策略师认为，十年期德国国债收益率可能会进一步升至3%，这是自2011年以来仅出现过一次的水平，对其中一些人来说，这可能是买入的信号。巴林银行投资组合经理Brian Mangwiro表示：“市场可能会冷静下来并重新评估。”他认为，十年期德国国债收益率再次接近3%无疑具有吸引力。