郭明錤：台积电(TSM.US)CoWoS扩产计划仍无改变

天风国际证券分析师郭明錤最新产业调查结果显示，台积电CoWoS 2.5D先进封装产能扩张计划保持不变，预计到今年年底将实现每月约7万片的产能。同时，英伟达在台积电的CoWoS投片计划全年合计为37万片，近期也未见明显变化。

郭明錤指出，市场传言英伟达在台积电2025年CoWoS投片规划从40万片以上下修至38万片，与他的调查结果不符。可能的原因包括：一是市场对英伟达2025年投片规划的预期过于乐观；二是市场对台积电2025年CoWoS投片的预期过度乐观，导致对英伟达投片的高估；三是英伟达因B200与B300系列的产品转换时间提前，导致生产计划改变，被误读为砍单CoWoS投片。

郭明錤强调，台积电对产能扩张一直持谨慎态度，除非产业趋势短期内急剧反转，否则显著砍单不易发生。他认为，低至中个位数的变化都属于合理范围，未来需求难以精准预估。

郭明錤还提到，去年AI/英伟达市场气氛最热时，英伟达曾提出希望台积电每月CoWoS产能扩张到10万片的乐观要求，但被台积电拒绝。