中信证券：全固态电池有望27年装车 把握电池、材料、设备、资源端投资机会

中信证券发布研究报告指出，全固态电池的装车预期逐步收敛至2027年小批量/示范性上车，2030年大规模量产。市场共识逐渐凝聚，技术路线明晰，锂电设备先行，锂资源需求打开新增量。2025年是半固态电池成熟产品推出并逐步放量，全固态技术路线逐步明晰并收敛的重要年份，建议把握相关产业链的投资机会，包括电池、材料、设备、资源。

全固态电池装车预期

行业对全固态电池开启装车的时间线向2027年收敛，并预期2030年大规模商用。宁德时代、比亚迪、丰田等全球龙头在全固态电池量产路线聚焦硫化物。

材料端：固态电解质先行

预计材料端将形成两条主线：1) 全新的增量固态电解质环节，路线逐步定型，产业化可期；2) 受益于固态电池行业β的共有材料环节，如导电剂、硅负极、半固态隔膜等。

设备端：基本面已见触底反转信号

锂电设备板块基本面触底，2025年头部锂电设备厂商有望实现订单和业绩层面的双重反转。固态电池带来设备需求增量，半固态电池制造工艺与液态电池相近，主要带来设备升级需求，而全固态电池制造工艺预计将发生较多变化，有望推动新一轮大规模锂电设备投资。

资源端

1) 产业化较快的氧化物路线有望带动锆相关需求增长。中信证券预计到2030年全球固态电解质领域氧化锆需求量有望达到7.8万吨，是2023年的395倍。

2) 硫化物及金属锂负极产业化获得新进展，对锂单耗有望翻倍。搭载金属锂负极的硫化物固态锂电池对锂的需求量为1455吨LCE/GWh，是传统锂电池的2.4倍。

2025年后续固态电池行业重大事件展望

1) 3月现代汽车公开全固态产线，预计在2025年底推出原型车；

2) 4月上海车展，车展是固态电池信息释放的重要平台；

3) 2025Q2上汽名爵新车型全系标配半固态电池，有望成为全球首款获得较高交付量的半固态电池车型。