🇺🇸 美国第一季度GDP预测：市场是否过度悲观？

近期，美国经济数据表现不及预期：

📉 消费者支出：1月份有所减少
📉 贸易赤字：近几个月显著增加
📉 初请失业金人数：上周有所上升

由于经济放缓的迹象，市场对美国第一季度GDP增长的预期转向悲观。

📉 亚特兰大联储：GDPNow 预测 -1.5%

🔻 亚特兰大联储的GDPNow 模型预测第一季度GDP年化增速降至 -1.5%，相比之前下降了超 4 个百分点。

🏦 高盛：市场预期或过度悲观

高盛首席经济学家 Jan Hatzius 及其团队在3月1日的研报中指出：

✅ 经济增长放缓的可能性较大，但实际数据并不如市场预期那么糟糕。
✅ 黄金进口的异常增加，导致贸易数据被扭曲，从而影响了 GDP 预测。

📊 黄金进口为何影响 GDP 预测？

🔹 自2024年11月以来，美国的贸易赤字扩大主要由黄金进口增加推动。
🔹 1月份，美国商品贸易逆差占 GDP 的比例超过 6%。
🔹 1月份黄金进口额约为250亿美元，几乎占美国贸易赤字增加额（310亿美元）的全部。

📢 关键点：

  • GDP 计算通常排除黄金进口，因为黄金不用于消费或生产，而是市场交易的结果。

  • 黄金进口增加可能是市场参与者为应对潜在关税风险所采取的预防措施。

🔍 高盛 vs. 亚特兰大联储：谁的预测更准确？

预测机构 2025 Q1 GDP 预测 2025 Q4 GDP 预测
🏦 亚特兰大联储 -1.5% -
💰 高盛 1.6% 2.2%

📢 高盛认为：市场对数据的解读可能过于悲观，2025年 Q1 GDP 增速虽然低于预期，但仍高于亚特兰大联储的预测。

✍️ 结论：GDP 真的会大幅下滑吗？

📌 市场情绪受到短期数据的影响，实际经济可能没有那么糟糕。
📌 黄金进口的特殊情况扭曲了贸易数据，导致 GDP 预测偏低。
📌 高盛仍预计 2025 年全年 GDP 增长将保持在 2% 左右，经济并未陷入衰退。

⚡ 投资者应关注未来几个月的数据，而不是被短期波动误导！