根据FOREXBNB的报道，广发证券在其发布的研究分析报告中，对百胜中国(09987)给出了“买入”的投资评级，并预测该公司在2025至2027年间的调整后净利润将分别达到9.8亿、10.6亿和11.6亿美元。肯德基的业务运营保持稳定，而必胜客正在对其品牌定位进行梳理，WOW品牌的门店数量已超过200家，预计将激发品牌活力。公司持续优化单店的UE（单位经济效益），并展现出强烈的扩张预期，同时保持较高的股东回报水平，因此给予公司2025年22倍的PE（市盈率），对应的港股合理估值为每股454.81港元。
广发证券的主要观点包括：
公司公布的2024年第四季度业绩如下：
(1)2024年第四季度：收入达到25.95亿美元，同比增长4%；核心经营利润为1.50亿美元，同比增长35%；调整后净利润为1.15亿美元，同比增长11%。(2)2024年全年：收入为113.03亿美元，同比增长3%；核心经营利润为11.90亿美元，同比增长12%；调整后净利润为9.11亿美元，同比增长8%。
2025年计划新增门店数量较2024年有所提高。
2024年，肯德基门店净增加1352家，总数达到11648家；必胜客门店净增加412家，总数达到3724家。公司整体净增加1751家门店（超过目标1500家），总数达到16395家。2025年的目标是净增加1600至1800家门店。
公司继续提供丰厚的股东回报。
2024年全年，公司回购股票总额达12.4亿美元，分红2.48亿美元，总计约15亿美元。2025至2026年，公司计划继续回购股票和分红，总额达到30亿美元，按照每年均回报15亿美元计算，当前市值对应的回报率为8.5%。2025年第一季度每股分红0.24美元，同比增长50%，总计约0.9亿美元。
