根据FOREXBNB的报道，中金公司在其发布的研究分析中指出，对361度（01361）维持“跑赢行业”的评价，同时保持对该公司2024/25年每股收益（EPS）预测为0.52/0.60元不变，并新增了对2026年EPS的预测，为0.68元。在将估值基准调整至2025年后，目标股价维持在5.2港元。361度公布的第四季度（4Q24）经营数据显示，其主品牌线下零售额同比增长约10%，童装线下零售额同比增长10-15%，电子商务平台零售额同比增长30-35%。
中金公司的主要观点包括：
第四季度线下销售呈现健康增长。
361度主品牌在第四季度线下零售额同比增长约10%，特别是在国庆和双十一等销售高峰期表现良好，尽管12月受到天气影响。公司坚持科技驱动产品创新，跑步“飞燃”系列和篮球“Joker”系列等核心产品表现突出，并在羽绒和户外产品线进行了扩展。361度童装在第四季度线下零售额同比增长10-15%，公司不断加强品牌支持和产品创新，与青少年运动俱乐部和专业运动队深化合作。尽管行业竞争激烈，第四季度361度主品牌及童装线下平均零售折扣约为七到七三折，环比保持稳定。截至12月底，公司库存销售比率为4.5-5x，处于健康水平。
线上销售在高基数上环比增长加速。
尽管第四季度线上竞争激烈，361度电子商务平台零售额在高基数上实现了快速增长，同比增长30-35%（第三季度同比增长超过30%），环比增长有所加快。公司继续加强电商渠道建设，围绕核心产品加大宣传力度，扩大站外推广，多渠道引流至电商平台。
与重要赛事及KOL合作，2025年前景看好。
第四季度，公司赞助的福州、莆田、北京等马拉松赛事成功举办，同时与专业运动员和头部KOL合作推出共创系列，有效提升了品牌影响力和专业认知度。展望2025年，361度作为哈尔滨亚冬会的官方合作伙伴，预计将进一步提升品牌曝光度和认知度。管理层表示，2025年春夏秋三季的订货会表现良好，主要是数量增长的贡献，自第四季度以来也有部分小额补单。
风险
终端零售环境可能不如预期，行业竞争可能加剧，原材料价格可能波动。
